报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期、中期、日内均为上涨趋势，建议采用偏多思路操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 核心逻辑为 7 月 22 日市场传出煤矿生产情况核查、整改超产煤矿的消息，若传闻为真将扭转焦煤后续供应格局；我国投资 1.2 万亿的雅鲁藏布江超级水电项目开工，将拉动国内水泥、钢材的长期需求，利多因素叠加驱动焦煤主力合约大幅上行 [5] 焦炭 - 核心逻辑为市场再传煤矿超产整治，焦煤供应收缩预期升温，带动焦炭期货大幅走强；7 月 21 日，焦企因亏损开启焦炭现货第二轮提涨，期货市场带动现货氛围好转；雅鲁藏布江超级水电项目开工将长期拉动国内水泥、钢材终端需求，叠加反内卷题材持续发酵，焦炭市场氛围整体乐观，主力合约维持强势运行 [6]