报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周LPR报价持平、上周经济数据未超预期，当前基本面和政策无过多指引，资金面平稳难以提供进一步突破动力，市场风险偏好显著抬升对债市形成压制，短期市场缺乏方向 [11] - 长线看基本面上存在关税和国内需求疲弱的压力，随着外需风险在三季度进一步显现、关税谈判结果明晰、美联储降息落地，10月货币宽松或再升温，若反内卷效果明显带来内需和通胀回升，可能需考虑债市趋势扭转的风险 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日银行间流动性延续边际改善，但A股继续大涨，周期股走强显著压制债市，国债期货午后跌幅进一步扩大 [8] - 银行间各主要期限利率现券收益率全线抬升，短端窄幅变动，长端上行1 - 2bp左右，10年国债活跃券250011收益率报1.689%上行1.2bp [9] - 资金面平稳，今日有4625亿元逆回购到期，央行开展2148亿元逆回购操作，实现净回笼2477亿元，银行间资金情绪指数平稳，短端资金利率全面回落，中长期资金平稳 [10] 行业要闻 - 7月LPR报价持稳，1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%，符合市场普遍预期 [13] - 欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩将于7月24日访华，国家主席习近平将会见，国务院总理李强将同欧盟两主席共同主持第二十五次中国—欧盟领导人会晤 [13] - 央行就取消债券回购质押券冻结的规定公开征求意见，业内认为更多是中长期优化市场机制、接轨国际的举措 [13] - 商务部回应美批准对华销售英伟达H20芯片及加拿大政府加严钢铁进口限制措施相关问题 [13] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式举行，总投资约1.2万亿元，中国雅江集团有限公司成立 [14] - 二十国集团（G20）财长和央行行长会议举行，财政部副部长廖岷表示今年下半年中国将落实更积极的财政政策、扩大高水平对外开放 [14] 数据概览 - 涉及国债期货行情，包括主力合约跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）、主力合约走势等数据 [15][16][22][26] - 涉及货币市场相关数据，如SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等 [29][33] - 涉及衍生品市场相关数据，如Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值） [35]