报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内震荡整理为主，货币政策环境偏向宽松，但短期降息可能性不高 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509 短期和中期均为震荡，日内震荡偏弱，综合观点为震荡，核心逻辑是货币政策环境偏向宽松但短期降息可能性不高 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡 [5] - 核心逻辑是昨日国债期货均震荡回调，30 年期国债期货跌幅居前，近期逆回购到期多，央行公开市场操作净回笼，国内宏观经济预期积极，下半年稳增长压力减弱，证券市场风险偏好回升，国债期货进入震荡调整阶段，但政策利率锚定效应强，市场利率与政策利率接近，上行空间有限，国内有效需求不足，下半年需偏宽松货币环境托底经济，利率有下调预期但短期降息可能性低，下行空间也有限 [5]