报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金震荡上行，白银突破上行，铜因国内现货坚挺支撑价格，锌小幅震荡，铅因供需矛盾预期价格有支撑，锡价格走弱，铝区间震荡，氧化铝震荡上行，铸造铝合金跟随电解铝，镍宏观情绪提振预期但现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际、基本面决定弹性[2] 各品种情况总结 贵金属（黄金、白银） - 黄金沪金2510昨日收盘价784.84，日涨幅0.40%；Comex黄金2510收盘价3444.00，日涨幅0.99%。白银沪银2510昨日收盘价9393，日涨幅1.32%；Comex白银2510收盘价39.660，日涨幅1.07%。黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [5][7] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价79740，日跌幅0.04%，夜盘收盘价79970，夜盘涨幅0.29%；伦铜3M电子盘收盘价9898，日涨幅0.31%。趋势强度为1 [9] 锌 - 沪锌主力收盘价22945，日涨幅0.09%；伦锌3M电子盘收盘价2844.5，日涨幅0.73%。趋势强度为0 [12][13] 铅 - 沪铅主力收盘价16900，日跌幅0.35%；伦铅3M电子盘收盘价2015，日涨幅0.17%。国际铅锌研究小组称2025年5月全球铅市场供应过剩1000吨。趋势强度为0 [15][16] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价268520，日涨幅0.48%；伦锡3M电子盘收盘价33920，日涨幅0.73%。SMM 1锡锭价格266300，较前日降900。趋势强度为 -1 [19][21] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价20900，LME铝3M收盘价2652；沪氧化铝主力合约收盘价3513；铝合金主力合约收盘价20280。铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0 [22][24] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价123530，不锈钢主力收盘价12930。趋势强度镍为0，不锈钢为0 [25][29] 宏观及行业新闻 - 特朗普称与日本达成贸易协议关税税率15%，美菲达成贸易协议征菲19%关税，“解雇鲍威尔”表态收敛并施压美联储降息[5][8][20] - 国内大宗商品市场集体狂欢，六大品种同日涨停，A股煤炭股涨停潮，煤矿生产核查属实[8][20] - 欧股第一大权重股SAP云端销售不及预期，盘后一度跌3%[8][20] - 巴西总统称若特朗普不改变想法，双方“关税战”或将打响，欧盟称若关税谈判无进展将对美实施超900亿欧元反制[9][16] - 澳大利亚必和必拓和加拿大伦丁矿业合资企业将阿根廷Josemaria项目使用寿命延长6年，工业和信息化部将出台十大重点行业稳增长工作方案[9][11] - 中国6月铜矿砂及其精矿进口量234.97万吨，环比降1.91%，同比升1.77%，阿塞拜疆Demirli铜矿开始试生产[11] - 印尼与美国达成贸易协议，新增至少500亿美元美商品市场准入，印尼关键矿产出口“畅通”[24] - 加拿大安大略省省长针对美国关税威胁或停止向美出口镍，印尼CNI镍铁项目进入试生产阶段[25][26] - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，某冷轧厂暂定6 - 7月停产检修，菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款[26][27] - 印尼莫罗瓦利工业园区被发现环境违规，印尼计划缩短采矿配额期限，印尼镍矿开采商协会透露2025年产量目标高于2024年[27][28] - 印尼某镍铁冶炼产业园因亏损暂停部分产线生产[28]