报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2400 - 2500区间震荡运行，港口市场短期或延续区间震荡，内地供应端有一定支撑，基本面无突出矛盾，业者对后市谨慎乐观 [5] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2509基本面，港口市场近期进口到货稳健、内地货源补充，库存有累积风险，供需宽松，期货受关税及原油消息影响；内地高温淡季需求弱化，下游产品亏损，成本传导难，运力紧张，贸易商采购谨慎，但西北CTO工厂外采及多套装置检修使供应端有支撑，基本面无突出矛盾，业者谨慎乐观 [5] - 江苏甲醇现货价2465元/吨，09合约基差8，现货升水期货 [5] - 截至2025年7月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量59.60万吨，较上周期累库2.84万吨；沿海可流通货源增加1.54万吨至32.83万吨 [5] - 20日线向下，价格在均线上方 [5] - 主力持仓净空，空增 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品、新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润空间积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤现货价664元/吨持平，CFR中国主港273美元/吨涨3美元/吨，进口成本2412元/吨涨23元/吨，CFR东南亚331美元/吨持平，江苏2412元/吨涨14元/吨，鲁南2230元/吨持平，河北2190元/吨持平，内蒙古1990元/吨持平，福建2445元/吨涨10元/吨 [8] - 期货市场：期货收盘价2457元/吨涨46元/吨，注册仓单10344张持平，有效预报0张持平 [8] - 价差结构：江苏 - 鲁南基差-45元/吨降32元/吨，进口价差-45元/吨降23元/吨，江苏 - 河北222元/吨涨14元/吨，江苏 - 内蒙古422元/吨涨14元/吨，中国 - 东南亚-58元/吨涨3元/吨 [8] - 开工率：华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况：华东港口44.60万吨增1.98万吨，华南港口15.00万吨增0.86万吨 [8] 检修状况 - 国内甲醇装置：涉及陕西黑猫、百海中浩等众多企业装置停车检修、降负、故障临停等情况 [55] - 国外甲醇装置：伊朗部分企业装置听闻恢复或开工不高，沙特、马来西亚等国部分企业装置运行正常，QAFAC卡塔尔装置2月底检修至3月16日，美国部分企业装置运行正常，G3美国计划外停车至5月初 [56] - 烯烃配套甲醇装置：陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天，延安能化等西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业装置运行平稳或有临停、检修计划 [57]