报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内政策预期大于基本面，尿素供应压力大，日产接近20万吨处于高位，企业库存约75万吨，7月追肥需求支撑价格，国内农需转弱且出口需求未补充时，尿素价格将面临较大下行压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 7月22日尿素期货价格（收盘价）中，UR01为1809元/吨，较7月21日涨29元/吨、涨幅1.63%；UR05为1815元/吨，涨28元/吨、涨幅1.57%；UR09为1817元/吨，涨5元/吨、涨幅0.28%；山东为1840元/吨，涨10元/吨、涨幅0.55% [1] - 国内现货价格（小额粒）中，7月22日山西为1720元/吨，与7月21日持平；河南为1850元/吨，涨10元/吨、涨幅0.54%；河北、东北、江苏均与7月21日持平 [1] 基差与价差 - 7月22日山东现货 - UR为25元/吨，较7月21日降18元/吨；01 - 05价差为 - 6元/吨，较7月21日涨1元/吨 [1] 上游成本 - 7月22日无烟煤价格中，河南、山西均与7月21日持平，分别为1000元/吨、820元/吨 [1] 下游价格 - 7月22日复合肥（45%S）价格中，山东、河南均与7月21日持平，分别为2950元/吨、2550元/吨 [1] - 7月22日三聚氰胺价格中，山东为5007元/吨，较7月21日涨17元/吨、涨幅0.34%；江苏与7月21日持平，为5200元/吨 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1820元/吨，最高价1828元/吨，最低价1782元/吨，收盘1817元/吨，结算价1806元/吨，持仓量191764手 [1]