科技板块承接资金逻辑 - 6月底以来融资余额持续回升，截至7月21日升至19045亿元，接近3月20日高点19402亿元，推动更多资金入市并催化FOMO心理[9] - 7月以来市场围绕“反内卷”和基建板块交易，逻辑偏中长期，行情加速过快或扩散过广时，交易型资金可能流出[10] - 科技板块热度退坡但产业叙事强化，TMT拥挤度低，AI等产业进展不停，有望承接流出资金，且通胀预期不影响其配置逻辑[2][10][16] 细分科技行业机会 - 半导体有望补涨，科创50指数6月23日以来仅涨6.10%，跑输万得全A（9.75%），价格或被低估，国产GPU企业获IPO受理，万得半导体指数2025Q1归母净利润同比+44.92%[20] - AI板块值得关注，产业竞争加剧，Grok4发布、GPT - 5或今夏发布，H20芯片解禁助国内企业研发，AI Agent提升用户黏性推动产业升级[23][24] - 机器人概念7月以来走强，7月21日万得宇树机器人指数涨5.57%，宇树科技开启上市辅导提升关注度[28] - 深海科技行情走强，中央财经委会议强调海洋经济，其与军工、资源品、机器人概念有联动价值[28] 风险提示 - 权益市场风格加速轮动，超预期政策出台致风格漂移，科技产业超预期事件影响科技逻辑，海外不确定性扰动[31]