报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告回顾主动偏股基金2025年二季度业绩表现、规模变化、新发市场情况及二季度末投资组合 为公募基金投资者提供市场观察与分析 [1] 根据相关目录分别进行总结 主动偏股基金市场回顾 - 业绩概况：二季度北交所领涨 大盘价值风格占优 港股分化 恒生指数优但恒生科技回调 综合金融和国防军工领先 主动偏股基金平均收益2.9% 70%为正收益 多数回报在0%至5% 重仓创新药、算力和北交所的基金表现突出 [4][9] - 规模变化：二季度末偏股基金规模降1% 源于份额赎回 规模增幅大的基金重仓军工、创新药等 头部基金规模缩水 [4][19] - 新发市场：2025Q2新发基金市场回暖 数量和规模显著提升 二季度成立72只 规模374.19亿 三季度以来成立14只 规模55.36亿 [4][29] 持仓分析 - 仓位分析：二季度末普通股票、偏股混合、灵活配置型、平衡混合型基金股票仓位分别为90.10%、88.49%、85.77%、65.99% 较上季末升0.75、0.33、0.87、3.21个百分点 [4][38] - AH市场选择：可投资港股的主动偏股基金二季度加仓港股 占比增1.6个百分点 港股仓位连升6季度 [4][38] - 市值风格：主板占比降 科创板和创业板占比升 500亿以下中小盘股占比增0.76个百分点 [4][38] - 行业分布：主动偏股基金加仓TMT、金融地产 减持消费、中游制造 重仓市值增加最多为通信、银行和国防军工 减少最多为食品饮料、汽车、电力设备及新能源 [4][38] - 持仓个股：2025年二季度末腾讯控股为第一大重仓股 其次是宁德时代和贵州茅台 腾讯控股减持多 中际旭创、新易盛增持多 [4][38]