报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 化工板块市场情绪向好，商品价格持续上涨，带动丙烯价格走高，淘汰落后产能政策预计使国内丙烯从供需过剩格局转向紧平衡格局，但目前开工率季节性偏低，上游炼厂开工回升后供应压力将抬升，下游开工持续恢复，工厂库存偏高[3] - 政策推动落后产能有序退出，对聚烯烃盘面有一定提振，生产企业装置检修缓解部分供需压力，部分装置重启，库存趋势维持上涨，成本端支撑偏弱，季节性消费淡季下游需求疲软，未来供应端有增加预期，基本面弱势下预计库存维持上涨[3] - 给出投资策略，丙烯短期偏多，PL01 - 05反套，多PL2601空PP2509 [4] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 包含丙烯期货主力合约走势、丙烯华东 - 主力合约基差、丙烯华北 - 主力合约基差、丙烯西北 - 主力合约基差、丙烯市场价华东、丙烯市场价山东等相关图表[10][11] 丙烯生产利润与开工率 - 涉及丙烯加工费、丙烯产能利用率、丙烯PDH制生产毛利、丙烯PDH产能利用率、丙烯MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、丙烯石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等相关图表[15][19][22][26] 丙烯进出口利润 - 有韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等相关图表[31][35] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉生产利润、PP粉开工率、环氧丙烷生产利润、环氧丙烷开工率、正丁醇生产利润、正丁醇产能利用率、辛醇生产利润、辛醇产能利用率、丙烯酸生产利润、丙烯酸产能利用率、丙烯腈生产利润、丙烯腈产能利用率、酚酮生产利润、酚酮产能利用率等相关图表[38][40][43][48][51][54][58] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存、PP粉厂内库存相关图表[61] 聚烯烃基差结构 - 有塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差等相关图表[65][69] 聚烯烃生产利润与开工率 - 涉及LL生产利润（原油制）、PE开工率、PE周度产量、PE检修损失量、PP生产利润（原油制）、PP生产利润（PDH制）、PP开工率、PP周度产量、PP检修损失量、PDH制PP产能利用率等相关图表[74][80][82][84][90] 聚烯烃非标价差 - 包含HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等相关图表[87][94][95] 聚烯烃进出口利润 - 有LL进口利润、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP进口利润、PP出口利润（往东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润等相关图表[101][106][113][114][118] 聚烯烃下游开工与利润 - 涉及PE下游农膜开工率、PE下游包装膜开工率、PE下游缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编开工率、PP下游BOPP开工率、PP下游注塑开工率、PP下游塑编生产毛利、PP下游BOPP生产毛利等相关图表[124][125][131][136] 聚烯烃库存 - 包括PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存等相关图表[133][138][141][146]