报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱期货本周震荡整理，现货价格局部小涨 前期检修装置陆续复产，供应紧缺情况得到一定缓解 需求端暂无相关消息提振，非铝需求淡季延续，贸易商和下游对高价碱存在抵触情绪 预计下周烧碱价格或偏弱震荡运行，后市关注华北地区液氯补贴价格变动及氯碱企业开工率变化 [10] 根据相关目录分别进行总结 现货市场分析 - 供应方面，截至2025年7月17日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.6%，较上周环比提升2.2% 华北、华东、东北、华南前期减产及停车装置陆续提负，产能利用率不同程度上升；华中液氯低位导致碱厂亏损，产能利用率下滑 [4] - 库存方面，截至2025年7月17日，全国20万吨及以上固定液碱库存为38.39万吨，较上周增加2.56% [4] - 非铝方面，本周山东地区部分粘胶短纤装置重启，产能利用率较上周提升；印染方面，江浙地区综合开机率维持不变 [6] 期现结合分析 - 现货市场本周液碱现货价格局部地区小幅走强，华北、华东地区价格上调，其余市场持稳为主 [8] - 期货市场本周烧碱期货价格冲高回落，周内窄幅波动，成交量、持仓量均有下降 [2][8] 关联品种分析 - 上游原材料原盐价格维持稳定，电价维持，生产成本端基本维持 [8] - 主要下游氧化铝近期开工有所提升，主要用以补充前期长单为主，整体市场现货偏紧，部分企业和贸易商存挺价惜售情绪 非铝下游需求暂无明显变化 副产品液氯价格周内补贴减少，整体氯碱利润上行 [8]