报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 我国宠物市场规模有望保持较快增长，未来优质国产宠物龙头集中度提升空间大，可重点关注相关企业 [3] 各部分总结 市场现状 - 近期宠物行业相关公司如乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等股价回调，依依股份股价表现较强 [1] - 2018 - 2024年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模由1708亿元增至3002亿元，CAGR约9.9%；宠物（犬猫）食品市场规模由891亿元增至1585亿元，CAGR约10.1%；宠物（犬猫）用品市场规模由314亿元增至372亿元，CAGR约2.9%；宠物动保消费市场规模由85.4亿元增至372.2亿元，CAGR约27.8% [3] - 预计到2027年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模有望达4042亿元，其中城镇宠物犬和猫消费市场规模分别有望达1891亿元和2151亿元 [3] 推动因素 - 宠物主年轻化驱动宠物消费升级，90后宠主仍是主力军，占比41.2%，00后宠主占比攀升至25.6%，宠物食品、用品和动保渗透率有望上升 [3] - 我国养宠渗透率有提升空间，2022年宠物家庭户数渗透率由2019年的13%提升至20%，2023年有望达22%，与美日欧等成熟市场相比仍较低 [3] 竞争格局 - 我国宠物行业集中度低，2023年CR3和CR5分别为3.6%和4.5%，宠物用品市场产品多，暂无绝对领先品牌，品牌使用率分散 [3] 投资建议 - 关注乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、依依股份（001206）、源飞宠物（001222）、天元宠物（301335）、普莱柯（603566）等 [3]