报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 主力合约情况 - 2025年7月22日SP主力合约收盘价为5368.00，折美元价653.39，较上一日涨0.63742%，山东银星基差582，江浙沪银星基差632 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税和7.18汇率计算，加拿大金狮CFR港口美元价780，山东地区人民币价6450，进口利润51.55；加拿大雄狮CFR港口美元价730，山东地区人民币价5725，进口利润 -267.78；智利银星CFR信用证90天港口美元价720，山东地区人民币价5950，进口利润38.35 [4] 浆价及纸价情况 - 2025年7月16 - 22日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化；文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格均无变化 [4] 利润率情况 - 2025年7月17 - 22日双胶利润率估算在9.3534% - 9.5087%，双铜利润率估算在24.0117% - 24.1379%，白卡利润率估算在 -10.9818% - -10.8727%，生活利润率估算在8.3110% - 8.9604%，期间各利润率变化均为0 [4] 价差情况 - 2025年7月16 - 22日针叶阔叶价差在1860 - 1870，针叶本色价差在535 - 550，针叶化机价差在2170 - 2185，针叶废纸价差在4359 - 4374 [4]