报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司第二季度业绩延续云业务和盈利能力双轮驱动态势，营收与利润创新高但略低于市场预期，虽面临挑战但对下半年谨慎乐观，随着Business AI和Business Data Cloud推进及战略合作深化，正迈向AI驱动企业运营新时代 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 美东时间2025年7月22日，报告研究的具体公司发布2Q25业绩，总营收达90.27亿欧元，同比增长9%（按固定汇率计算增长12%），低于市场预期的90.7亿欧元；云收入攀升至51.3亿欧元，同比增长24%（按固定汇率计算增长28%），低于市场预期的51.7亿欧元；财报发布后其美股ADR盘后一度下跌3% [1] 点评 - 报告研究的具体公司2Q25总营收90.27亿欧元，同比增长9%（按固定汇率计算增长12%），云营收51.30亿欧元，同比增长24%（按固定汇率计算增长28%），均略低于市场预期；非IFRS经营利润达25.68亿欧元，同比大幅增长32%（按固定汇率计算增长35%），高于分析师预期；非IFRS每股收益1.50欧元，同比增长37%；自由现金流达23.57亿欧元，同比增长83%，远超市场预期 [2] - 营收及利润增长驱动因素包括云ERP套件强劲表现、股基薪酬费用大幅优化、使用自身Business AI产品提升经营效率 [2] Business AI和产品创新 - 报告研究的具体公司第二季度已发布14款AI代理，覆盖多个业务场景，预计年底前AI代理总数达40个 [3] - 客户实际应用中，ABB、Siemens、澳大利亚SA Power Network等均有成功案例，公司内部应用也提升了经营效率和利润率 [3] 行业维度 - 虽美国公共部门和受关税影响的制造业客户审批周期延长，但报告研究的具体公司在关键客户中成交率较高，在防务领域表现亮眼，多个解决方案新增大量客户 [4] - 报告研究的具体公司积极拓展中国市场，第二季度与阿里巴巴达成战略合作，双方将开展多项合作，助力其开拓市场和提供合规解决方案 [4] 展望未来 - 报告研究的具体公司维持2025年全年指引不变，预计云营收216 - 219亿欧元（同比增长26 - 28%），非IFRS经营利润103 - 106亿欧元，对下半年谨慎乐观 [5]