报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告分析全球钯金供需格局，指出供应集中弹性差，需求受新能源汽车等因素影响呈下降趋势，市场存在供应过剩情况 [1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 全球钯金供应情况 - 全球钯金供应集中度高，2024年俄罗斯和南非产量分别占全球总产量的43%和41%，加拿大和美国分别占9%和5%，其他国家占比近2% [1] - 2024年全球钯金总产量同比增0.7吨至256吨，再生比例为28.5% [3] - 2024年全球钯金矿产量同比增0.6%至183.4吨，预计2025年同比下降5%至174.8吨 [3] - 2024年钯金回收量同比仅下降0.6%至73.1吨，预计2025年同比增5%至76.7吨 [3] 全球钯金消费情况 - 2024年中国钯金消费21吨，占全球总消费的20%；北美消费57吨，占23%；西欧消费37吨，占14%；日本消费25吨，占10%；印度消费12吨 [5] - 2024年全球钯金总需求同比下降4%至254.2吨，市场供应过剩2.4吨 [6] - 2024年汽车催化剂用钯金总需求下降4.9%至210.8吨，占总消费的82.93%；工业领域占15.33%，珠宝占1.34%，氢能领域占0.33% [6] 全球钯金供求平衡情况 |年份|矿产金（吨）|回收金（吨）|总需求量（吨）|平衡（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2017|200.3|77.0|288.9|-11.6| |2018|197.7|80.7|298.1|-19.7| |2019|203.5|84.8|298.2|-9.9| |2020|181.3|78.8|266.1|-6.0| |2021|197.2|93.4|269.2|21.4| |2022|182.9|87.0|268.0|1.8| |2023|182.3|73.6|265.2|-9.4| |2024|183.4|73.1|254.2|2.4| |2025F|174.8|76.7|244.5|6.9| [14]