报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪现货价格上行空间有限，后续有回落压力，当前价位对基本面体现较充分，整体变化或有限；期货盘面虽大幅上涨，但因存栏及产量压力，价格上涨空间有限，盘面支撑仍在 [4][6] 各部分内容总结 价格数据 - 2025年7月23日各地生猪现货价格回落，均价从13.54元降至13.44元；期货价格多数合约上涨，如LH01从14290涨至14640 [4] - 本周仔猪和母猪价格均与上周持平，分别为440和1628；现货养殖利润自繁自养降至90.89元，外购仔猪降至 -18.66元 [4] - 合约价差方面，LH7 - 9降至 -580，LH9 - 1降至 -50等；屠宰量从133605头降至133568头 [4] - 大小猪价差方面，标猪 - 中猪降至0.41，中大猪 - 标猪升至0.03等 [4] 市场分析 - 现货市场出栏积极性改善，供应紧张好转，规模企业后续或有出栏压力，普通养殖户出栏较此前好转，二次育肥稳定，后续供应压力仍在 [4][6] - 期货盘面上涨因市场传闻相关部门召集会议，增加了对生猪反内卷的关注度，同时也是前期价格偏低的估值修正，但供应近端调整空间有限，价格上涨空间有限 [6] 交易策略 - 单边、套利、期权均建议观望 [7]