报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 《农村公路条例》的发布与落地将推动农村公路高质量发展，提升公路等级，增加改新建需求，水泥、减水剂、混凝土等相关领域有望受益，同时看好建材反内卷，超产约束对周期行业有正面影响 [6][13] 根据相关目录分别进行总结 事件 7月22日国务院总理李强签署国务院令公布《农村公路条例》，自2025年9月15日起施行，条例共28条，旨在推动农村公路高质量发展，适应乡村全面振兴和农业农村现代化需要 [1][8] 首部以“农村公路”为主体的行政法规 我国以往法律法规多面向“所有公路”，缺少对农村公路的重点关注，《农村公路条例》首次以专门立法形式构建农村公路发展制度体系，规定明确发展导向、压实责任主体等核心内容，为乡村振兴和农业农村现代化提供法治保障 [2][9] 农村公路建设投资连续8年保持4000亿以上 截至2024年底我国农村公路总里程达464.4万公里，自2006年起保持2.4%的复合增长率，占全国公路总里程近85%，等级公路占比97.3%，部分有升级需求；农村公路建设投资连续8年超4000亿，2024年新改建16.41万公里，2025年计划新改建10万公里，新增通三级及以上等级公路乡镇250个 [3][10] 水泥、混凝土、减水剂、沥青等基建材料有望受益 以水泥为例，假设新建1公里农村公路需210吨水泥，按20万公里估算拉动水泥需求4000万吨，2025上半年我国水泥产量8.15亿吨、同降4.3%，乐观测算可拉动需求2%，但实际为改新建，测算值高于实际 [4][11] 继续看好建材反内卷 截至2025年7月18日水泥价格持续走低，全国高标均价344元/吨，同比-46元/吨，环比-3元/吨，华东330元/吨，同比-39元/吨，环比-3元/吨；水泥行业查超产、补指标持续进行，煤炭等相关行业也可能治理，看好反内卷内生动力，超产约束对周期行业有正面影响 [5][12] 投资建议 建议关注水泥、减水剂、混凝土等相关领域，继续关注【海螺水泥】【华新水泥】【塔牌集团】【万年青】【上峰水泥】【华润建材科技】【冀东水泥】 [13]