报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种市场行情受政策预期、供需关系、成本等多种因素影响 ，多数品种建议观望 ，部分品种有震荡、回调等走势预期 [2][3][5] 各品种短评总结 焦煤 - 本周全国110家洗煤厂样本开工率62.31%较上期减0.55% ，日均产量52.15万吨减1.23万吨 ，原煤和精煤库存均减少 ，市场行情由政策预期主导 ，黑色产业链氛围好但高估值有回调风险 [2] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升 ，港口和企业库存减少 ，产能利用率下降 ，国内开工预期高位上升 ，下游需求稳中偏弱 ，预计甲醇09合约短期震荡运行 ，上方压力2510一线 ，建议观望或反弹短线做空 [3] 原油 - 07月18日当周美国国内原油产量和库存减少 ，OPEC+维持增产立场 ，原油实际产量释放偏慢 ，原油震荡走势 ，建议观望 [5] PTA - PX和PTA价格已知 ，聚酯市场整体库存集中在15 - 25天 ，PTA装置检修力度一般且有投产预期 ，下游聚酯工厂7月减产预期强 ，终端需求弱 ，供需和驱动均偏弱 ，建议观望 [5] 生猪 - 7月21日农产品和菜篮子产品批发价格指数上升 ，全国猪肉平均价格上升 ，昨日全国猪价整体下行 ，养殖端出栏压力增加 ，终端需求无改善 ，供大于求 ，短线价格弱势调整 ，农业农村部有看涨预期 ，操作上建议观望 ，择机做空 ，养殖户可择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 马来西亚2025年7月1 - 20日棕榈油产量较上月同期增加 ，印尼基本面数据偏多 ，市场担忧雾霾影响产量 ，豆棕现货价差倒挂加深 ，终端刚需采购 ，走货不佳 ，预计短期价格高位震荡 ，期价易涨难跌 [7] 橡胶 - 泰国和海南原料价格已知 ，中国天然橡胶社会库存环比降0.6万吨 ，产区天气干扰下原料价格坚挺 ，天胶现货库存微降 ，橡胶轮胎开工回升 ，但成品库存去库难 ，半钢胎消费差 ，价格短期上方有压力 ，预计短期胶价存在回调可能 ，建议观望或短空 [8] 豆粕 - 2025年第29周全国油厂大豆库存减少 ，豆粕库存增加 ，市场呈现“弱现实”与“强预期”博弈 ，基本面上大供应和大需求 ，油厂现货销售压力不大 ，库存压力同比减轻且可控 ，后续有累库预期 ，建议多头获利了结 ，暂观望 [9] 锰硅 - 全国187家独立硅锰企业样本开工率40.53% ，较上周减0.02% ，日均产量增80吨 ，碳元素估值走强 ，焦炭和用电成本有调涨可能 ，港口库存水位抬升 ，矿价支撑不足 ，成材产量高位维稳 ，下游需求有韧性 ，厂家复产推进 ，供需关系或走向宽松 ，短期预计价格震荡运行 [10] 螺纹钢 - 7月23日国内钢材市场多数上涨 ，唐山迁安普方坯出厂含税价降20报3110元/吨 ，部分钢厂上调建筑钢材出厂价 ，全国均价上涨 ，受利好消息刺激钢价走强 ，但高温淡季需求难持续好转 ，预计后半周价格回调 ，短期涨势放缓进入调整阶段 [10] 中长期国债 - 1 - 6月份全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个 ，部分地区开工率超80% ，7月政治局会议前夕基建开工表明财政支持增加 ，政策层面利空债市 ，关注会议定调和股债跷跷板 [11] 短期国债 - 银行存款利率下探 ，资金利率有下行空间 ，市场预期短端利率下行 ，利多短端债券 ，但债市受股债跷跷板影响 ，基建投资增加 ，基本面利空债市 [11] 白银 - 美联储和白宫围绕降息争斗 ，7月是否降息变数大 ，美元指数下跌动能减弱 ，国际金价短期回调 ，白银跟随黄金波动有限 ，7月底议息前偏多为主 ，维持高位震荡判断 [13] 塑料 - 华北LLDPE主流价上升 ，周度产量下降 ，生产企业库存减少 ，下游制品平均开工率上升 ，近期供应端计划开车装置多 ，供应有压力 ，下游需求淡季 ，补库力度不足 ，成交放缓 ，成本端有支撑 ，预计L09合约短期震荡运行 ，上方压力7400一线 ，建议观望 [13] 黄金 - 美国与日本、菲律宾和印尼达成贸易协议 ，全球经济下行压力增加 ，关税波动和避险情绪存在 ，美元指数下跌动能减弱 ，黄金或震荡略偏空 ，关注美元走势和跷跷板效应 [14] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价上升 ，周度产量增加 ，厂家总库存上升 ，浮法玻璃开工率持平 ，均价上升 ，样本企业总库存下降 ，浮法玻璃开工稳、库存降 ，华北市场上行 ，中游采购备货 ，下游刚需采购 ，国内纯碱市场稳中偏强 ，装置运行稳定 ，供应高位徘徊 ，下游需求平稳 ，按需补库 ，预计纯碱09合约短期震荡运行 ，上方压力1350一线 ，建议观望或短线做空 [15]