报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕大区间震荡，基本面偏弱与中美贸易关税成本支撑多空作用下，主力区间【3030，3120】，前高附近追多需做好仓位及风控管理 [1] - 菜粕大区间震荡，7 - 9月菜籽进口同比降、关税高及旧作加籽强势支持价格，但进口利润改善或构成压力，主力区间【2700,2810】，追多注意仓位及风控 [1] - 棕榈油追多谨慎对待，7月报告调低全球期末库存等利多，但供应季且豆粽价差倒挂，主力区间【8850，9150】，关注国内买船情况 [1] - 棉花谨慎看空，美棉主产区墒情适宜但报告调增产量和库存，国内新棉生长好但下游需求弱，主力区间【14000，14350】，警惕回调风险 [1] - 红枣谨慎看空，新季枣树生长好，减产预期证伪，库存高、需求淡，主力区间【10350，10850】，维持逢高沽空思路 [1] - 生猪谨慎看多，短期出栏节奏和养殖端情绪支撑价格，但中长期产能过剩，09合约或回调，01合约可逢低布局多单或跨年反套，主力区间【14400，15250】 [1] 各品种情况总结 豆粕 - 种植情况：7月降雨顺利，美豆种植天气基本顺利，南美丰产定局 [1] - 库存情况：截至2025年7月18日，全国港口大豆库存797.9万吨，环比降25.20万吨；125家油厂大豆库存642.24万吨，较上周减15.25万吨，豆粕库存99.84万吨，较上周增11.22万吨；饲料企业豆粕库存天数8.26天，较7月11日增0.34天 [3] - 价格情况：期货主力日收盘3095元/吨，较前一日涨9元；全国现货均价3014.86元/吨，较前一日涨21.72元 [2] - 其他情况：特朗普宣布与印尼达成农业贸易协议，印尼承诺采购45亿美元美国农产品，提振美豆价格 [1] 菜粕 - 种植情况：全球菜籽产量同比恢复，加籽地区土壤墒情偏干 [1] - 库存情况：截至7月18日，沿海地区主要油厂菜籽库存16.2万吨，环比增1.6万吨，菜粕库存1.2万吨，环比减0.31万吨 [7] - 价格情况：期货主力日收盘2758元/吨，较前一日涨22元；全国现货均价2736.32元/吨，较前一日涨9.48元 [4] - 其他情况：7 - 9月菜籽进口同比大幅下降，叠加100%加菜粕进口关税及旧作加籽强势，支持菜粕价格；澳方或向中国运送五批试用油菜籽 [1][7] 棕榈油 - 库存情况：截至2025年7月18日，全国重点地区棕榈油商业库存59.14万吨，环比增2.84万吨 [8] - 价格情况：未提及具体价格变化数据 - 其他情况：7月USDA报告调低新年度全球棕榈油期末库存，印度6月进口环比增61.19%；印尼与美国暂达成共识，出口关税问题或解决；马棕榈油调增8月出口关税 [1][8] 棉花 - 种植情况：美棉主产区墒情适宜，优良率继续走高；国内全疆新棉进入花铃期，实播面积4580.3万亩，同比增6.3% [1][11] - 库存情况：国内商业库存去化偏快，国产棉工商业库存环比降14.18万吨至331.45万吨，纯棉纱、坯布累库 [11] - 价格情况：期货主力CF2509收14180元/吨，较前一日跌45元；国内现货15551元/吨，较前一日涨2.33元 [9] - 其他情况：USDA7月报告调增美国新季产量及期末库存；关注临近关税贸易豁免期后的中美贸易新格局 [1][11] 红枣 - 种植情况：南疆产区处于坐果期，高温缓解，预计今年产量正常或略减 [14] - 库存情况：36家样本点物理库存10320吨，环比减110吨，高于同期4777吨 [14] - 价格情况：主力合约CJ2601收10595元/吨，较前一日涨150元 [13] - 其他情况：需求维持淡季特征，销区市场货源供应足，下游采购积极性一般 [14] 生猪 - 存栏出栏情况：全国样本企业生猪存栏量3719.93万头，较上月增11.52万头；出栏量1125.59万头，较上月增16.77万头；能繁母猪存栏量4043万头，较上月增1.00万头 [15] - 价格情况：主力合约Lh2509收14590元/吨，较前一日涨210元；全国外三元现货价格14810元/吨 [15] - 其他情况：短期出栏节奏放缓，养殖端压栏、惜售；中长期产能过剩，2025年5月末能繁母猪存栏相当于正常保有量的103.6% [17]