报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金长期看多逻辑不变，短期高位震荡，白银看多 [1][3][4] - 铜长期看涨，短期多空博弈激烈 [1][6][7] - 锌谨慎看多，中长期供增需减 [1][8][9] - 铅短期反弹承压 [1] - 锡短期反弹 [1] - 铝反弹承压，暂时观望 [1][10][11] - 镍反弹承压，暂时观望 [1][12][13] - 工业硅和多晶硅谨慎看多，多单及时止盈 [1] - 碳酸锂谨慎看多，多单谨慎持有及时止盈止损 [1][14][15] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：美联储降息预期增加，8月1日大限谈判前景不确定，金银高位 [2] - 基本逻辑：美国数据走弱、美欧关税进展、鲍威尔被轮番施压等因素影响，黄金长牛，但短期冲破前高需风险因素集中爆发 [3] - 策略推荐：黄金770 - 775附近支撑较强，白银9250支撑较强，多头思路对待 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜8万关口得而复失，多空争夺关键心理关口 [6] - 产业逻辑：铜精矿紧张，电解铜产量增长，国内社会库存逆季节性去化，下游开工回升，终端绿色铜需求维持韧性 [6] - 策略推荐：前期铜多单继续持有，部分可落袋止盈，中长期看涨，沪铜关注区间【79000，81000】，伦铜关注区间【9700，1000】美元/吨 [7] 锌 - 行情回顾：沪锌高位震荡，测试上方关口压力 [8] - 产业逻辑：锌精矿供应宽松，新增冶炼产能释放，加工费上涨，需求端镀锌需求信心提振，但消费淡季企业开工疲软 [8] - 策略推荐：前期多单谨慎持有，新投机等待回调介入，中长期逢高布空，沪锌关注区间【22800，23200】，伦锌关注区间【2750，2950】美元/吨 [9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝反弹回落走势 [10] - 产业逻辑：电解铝运行产能增加，库存增长，需求端开工持续趋弱；氧化铝海外铝土矿有扰动，短期现货货源不太充裕，供需结构维持宽松预期 [11] - 策略推荐：沪铝暂时观望，注意铝锭库存变动，主力运行区间【20300 - 21000】；氧化铝反弹承压运行 [11] 镍 - 行情回顾：镍价反弹乏力，不锈钢反弹承压走势 [12] - 产业逻辑：海外环境不确定，菲律宾镍矿价格或走弱，国内镍供需偏弱改善有限，库存累积；不锈钢减产力度渐弱，淡季库存压力再现 [13] - 策略推荐：镍不锈钢暂时观望，注意库存变化，镍主力运行区间【122000 - 125000】 [13] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2509大幅减仓下行，跌超4% [14] - 产业逻辑：现货市场锂盐厂散单出货积极，基差走弱，基本面未明显改善，总库存增加，终端新能源汽车市场增速下滑，供应端有扰动，盘面提前计价供需矛盾缓和，仓单增加 [15] - 策略推荐：短期观望，区间【69000 - 73400】 [15]