报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃与纯碱昨日盘面情绪回落，纯碱回调，煤炭减产信息提振多头情绪，大盘宏观情绪偏暖，部分地区现货价格下调带动成交转好，纯碱仍处过剩格局，库存周一去库但此前持续累库，中期光伏玻璃产能增长滞缓，浮法产能走平且下半年有压力，未来或进一步冷修，需求无明显增长，玻璃当前处于夏季梅雨淡季，刚需端有压力，长远需产能出清解决过剩困境，当前盘面情绪成分居多，预计近期波动剧烈 [1] - 原木期货昨日弱势下行，主要基准交割品现货维稳，外盘报价不变，上周库存累库，需求环比增加，目前需求处于淡季，需求疲软拖累现货价格，当前强预期下需关注市场情绪变化和供应库存情况，回调可考虑逢低做多 [2] - 多晶硅期货主力合约价格回升至预期水平，套利窗口打开，上游企业有套保需求，后期仓单或增加，短期高位下多空分歧增加，价格波动大，08合约持仓量偏高，随着交割月临近，投资者需注意仓位控制和风险管理，远期价格是否走高需关注价格传导机制和产能调控落地程度 [3] - 工业硅期货在焦煤期货带动下高开高走后回落，主力合约涨幅小，反映基本面较弱，产业利润修复打开套利窗口，但基本面需求转弱，需注意累库压力，7月20日有机硅大型企业停产将减少需求，不利于价格持续上涨，若多晶硅及焦煤期价回落，价格将高位回落，可尝试买入看跌期权，09合约持仓量大，建议做好仓位控制和风险管理 [4] - 天然橡胶供应端受东南亚降雨和海南台风影响，原料价格反弹，需求端整体出货不温不火，终端需求增量受限，短期延续稳定态势，虽天气转热带动一定需求增量但效果一般，短期受宏观情绪及产区降雨扰动，胶价持续反弹，关注主产区天气改善后原料上涨情况，短期暂观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃价格方面，华北、华东、华中报价上涨，华南持平，玻璃2505、2509合约下跌，05基差上涨；纯碱价格方面，华东、华中报价上涨，华北、西北持平，纯碱2505、2509合约下跌，05基差上涨 [1] - 供应方面，纯碱开工率和周产量上升，浮法日熔量和光伏日熔量下降 [1] - 库存方面，玻璃厂库去库，纯碱厂库和交割库累库，玻璃厂纯碱库存天数增加 [1] - 地产数据方面，新开工面积、竣工面积、销售面积同比降幅收窄，施工面积同比降幅扩大 [1] 原木 - 期货价格方面，原木2507、2509、2511、2601合约下跌，9 - 11、9 - 1价差上涨，09、11、01合约基差上涨 [2] - 外盘报价维持114美元/JAS立方米不变，进口理论成本微降 [2] - 供货方面，港口发运量增加，离港船数减少 [2] - 库存方面，主要港口库存增加 [2] - 需求方面，上周需求环比增加，原木日均出库量上升 [2] 多晶硅 - 现货价格方面，N型颗粒硅平均价上涨，N型料基差下降，部分组件平均价微涨 [3] - 期货价格方面，PS2506合约上涨，部分月间价差有变化 [3] - 基本面数据方面，周度硅片产量下降，多晶硅产量上升；月度多晶硅产量、硅片产量上升，硅片进口量、需求量下降 [3] - 库存方面，多晶硅和硅片库存下降，多晶硅仓单持平 [3] 工业硅 - 现货价格方面，华东通氧S15530、SI4210工业硅和新疆99硅价格上涨，基差有不同程度变化 [4] - 月间价差方面，部分合约价差有涨跌变化 [4] - 基本面数据方面，全国和新疆工业硅产量下降，云南和四川上升，全国和新疆开工率下降，云南和四川上升，有机硅DMC、多晶硅、再生铝合金产量上升，工业硅出口量上升 [4] - 库存方面，新疆、云南、四川厂库库存和社会库存有小幅度变化，仓单库存微增，非仓单库存微降 [4] 天然橡胶 - 现货价格方面，云南国营全乳胶价格持平，泰标混合胶报价下降，部分原料价格上涨 [6] - 月间价差方面，9 - 1、1 - 5价差上涨，5 - 9价差下降 [6] - 基本面数据方面，5月泰国、印尼、印度、中国产量上升，汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率上升，5月国内轮胎产量上升，轮胎出口数量下降，5月天然橡胶进口数量上升，进口天然及合成橡胶下降，泰国干胶生产成本上升，生产毛利有不同程度变化 [6] - 库存方面，保税区库存增加，上期所厂库期货库存下降，青岛干胶入库率和出库率均下降 [6]