报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美开启新一轮经贸会谈、美日达成贸易协定使全球经贸前瞻改善，金价承压；黄金长线利多仍存，但短线市场risk - on压制其上行力度；白银在黄金看多情况下有望延续强势 [1][3] 各目录总结 重点资讯 - 中美关税临时“休战”协议临近最后期限，国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 [2] - 美国总统特朗普与日本达成贸易协议，降低日本汽车进口关税，日本承诺向美国提供5500亿美元投资和贷款 [2] 价格逻辑 - 周三晚间金价自3437美元/盎司回落，美日贸易协议乐观情绪削弱避险资产需求，中美将举行经贸会谈，美元反弹使部分资金流出黄金市场 [3] - 金价下行受限，美元指数疲软，市场对美联储未来降息节奏和独立性担忧犹存，为黄金提供支撑 [3] - 黄金长线利多仍存，但短线市场risk - on压制其上行力度；国内反内卷及基建项目有望提振白银弹性，黄金看多情况下白银有望延续强势 [3] 展望 关注美国地产数据、美联储利率预期、贸易摩擦变动；周度COMEX黄金关注【3250,3450】，周度COMEX白银关注【36,45】 [6]