报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤价格上涨，期货情绪偏强，短期盘面或偏强运行，后续关注西南开工和西北复产情况，若反弹较多可择机卖出套保 [2] - 受反内卷政策刺激，光伏产业链价格大幅上调，近期报价上调后需等待价格向下游传导，盘面高波动，参与者需注意风险管控，持续跟进政策落实和现货价格传导情况，短期区间操作 [6] 市场分析 工业硅 - 2025年7月23日，工业硅期货主力合约2509开于9810元/吨，收于9525元/吨，较前一日结算变化55元/吨，变化0.58%，持仓334776手，仓单总数50106手，较前一日变化53手 [1] - 工业硅现货价格上涨，华东通氧553硅9900 - 10100元/吨，421硅10100 - 10400元/吨，新疆通氧553价格9400 - 9600元/吨，99硅价格9400 - 9500元/吨 [1] - 有机硅DMC报价11600 - 12500元/吨，山东淄博地区前期事故单体企业80万吨单体产能全部停车，时长不定，国内供应减量加剧 [1] 多晶硅 - 2025年7月23日，多晶硅期货主力合约2509开于50905元/吨，收于50080元/吨，收盘价较上一交易日变化5.50%，持仓165641手，成交1246241手 [3] - 多晶硅现货价格持稳，N型料43.00 - 49.00元/千克，n型颗粒硅42.00 - 46.00元/千克 [3] - 多晶硅厂家和硅片库存降低，多晶硅库存24.90，环比变化 - 9.78%，硅片库存16.02GW，环比 - 5.70%，多晶硅周度产量23000.00吨，环比变化 - 5.00%，硅片产量11.10GW，环比变化 - 3.37% [3] 硅片 - 国内N型18Xmm硅片1.10元/片，N型210mm价格1.45元/片，N型210R硅片价格1.25元/片 [3] 电池片 - 高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.27元/W左右，Topcon G12电池片0.27元/w，Topcon210RN电池片0.27元/W，HJT210半片电池0.37元/W [4] 组件 - PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.68 - 0.70元/W，N型210mm主流成交价格0.68 - 0.70元/W [5] 光伏新增装机 - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%，1 - 6月光伏新增装机21221万千瓦，其中6月新增1436万千瓦，同比下降38.45% [5] 策略 焦煤 - 单边：短期谨慎偏多，若上涨较多，可择机卖出套保 [2] 光伏 - 单边：短期区间操作 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [6]