报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内铝土矿7月供需预期偏松，国内电解铝社会库存量环比增加，建议投资者对氧化铝、电解铝、铝合金前期多单谨慎持有或逢高止盈，并关注相应支撑位和压力位 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 铝市场行情数据 - 2025年7月23日，沪铝期货活跃合约收盘价20790元，较昨日降110元；成交量144609手，较昨日减8809手；持仓量327482手，较昨日减3415手；库存57723吨，较昨日减3161吨 [2] - 2025年7月23日，沪铝基差中SMM A00电解铝平均价20850元，较昨日降90元；沪铝基差60元，较昨日增20元；沪铝近月 - 沪铝连一价差25元，较昨日持平 [2] - 2025年7月23日，全国氧化铝平均价格3239.18元/吨，较昨日增8.41元；山西、山东、河南、广西、贵州等地氧化铝平均价格均有不同程度上涨 [2] - 2025年7月23日，LME3个月铝期货收盘价（电子盘）9933.5美元，较昨日增35.5美元；LME铝期货0 - 3个月合约价差 -52.36美元，较昨日增15.88美元；LME铝期货3 - 15个月合约价差 -76.18美元，较昨日增26.44美元 [2] 行业资讯 - 项博合金计划定增不超6亿元用于再生变形铅合金项目，资金投入安徽渝博年产63万吨铝合金扁锭项目和安徽塑博年产60万吨铝板带项目，铝合金扁锭作铝板带项目原料，最终销售铝板带 [3] - 塔吉克斯坦计划未来三年原铝产出年均增长20%，2025年产量有望达2019年101000吨水平，未来铝产量将显著增长 [3] 各铝产品情况 - 氧化铝：国内铝土矿供需预期偏松，中国氧化铝产量较上周升高，电解铝厂氧化铝库存增加；山西、广西有氧化铝产能建设项目；海外氧化铝7月生产量或环比增加；进口窗口关闭，国内港口氧化铝库存减少；建议投资者前期多单谨慎持有或逢高止盈，关注3000 - 3200附近支撑位及3800 - 4200附近压力位 [3] - 电解铝：国内电解铝产能开工率较上周升高，企业铝水生产比例下降；多地有电解铝产能建设或复产项目，7 - 8月生产量或环比增加；国内电解铝进口量或增加，但进口窗口关闭限制进口，保税区库存减少，社会库存增加；下游龙头加工企业产能开工率多数升高；建议投资者前期多单谨慎持有或逢高止盈，关注20000 - 20300附近支撑位及21000 - 21500附近压力位，伦铝关注2300 - 2500附近支撑位及2700 - 2800附近压力位 [3] - 铝合金：美国企业废铝采购竞争激烈，中国废旧铝产量和进口量或环比增加；原生铝合金产能开工率持平，再生铝合金产能开工率下降；相彩资源铝合金扩建项目一期65万吨产品逐步换机；建议投资者前期多单谨慎持有或逢高止盈，关注19700 - 20000附近支撑位及20500 - 21000附近压力位 [3]