报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期化工板块关注投产超20年以上甲醇装置整改预期 中国在产老旧装置产能占比5%；焦煤强势煤价回升或支撑甲醇成本；本周港口库存下滑超预期但卸港慢 海外开工高位后续到港压力大 部分MTO装置检修计划未兑现；内地煤头甲醇开工短期低位下旬恢复 传统下游需求韧性足 内地工厂库存下降 呈内地强于港口格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货与主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 资料源于同花顺和华泰期货研究院 [7][9][23] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 展示内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇与CFR中国进口价差等图表 资料源于同花顺和华泰期货研究院 [27][28][32] 甲醇开工、库存 展示甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 资料源于同花顺和华泰期货研究院 [35][36][38] 地区价差 展示鲁北-西北、华东-内蒙、太仓-鲁南等不同地区间价差图表 资料源于同花顺和华泰期货研究院 [40][47][49] 传统下游利润 展示山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 资料源于同花顺和华泰期货研究院 [48][58]