报告行业投资评级 无 报告的核心观点 国内需求回升，白糖期货价格表现强于外盘，多空因素交织，整体呈震荡走势，后期关注到港和夏季消费情况，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5866元/吨，环比涨32；主力合约持仓量342009手，环比增9969；仓单数量20940张，环比降158；期货前20名持仓净买单量-8187手；有效仓单预报0张，环比不变；进口加工估算价（配额内）巴西糖、泰国糖环比分别降22 [2] 现货市场 - 进口巴糖估算价（配额外，50%关税）、进口泰糖估算价（配额外，50%关税）环比分别降28；现货价白砂糖昆明5910元/吨，环比降10；南宁6050元/吨、柳州6120元/吨，环比均不变 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，同比增60；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，同比降12.86 [2] 产业情况 - 全国产糖量累计值1116.21万吨，环比增5.49；销糖量累计值811.38万吨，环比增86.92；工业库存304.83万吨，环比降81.43；销糖率72.69%，环比增7.47；6月进口食糖42万吨，环比增7万吨；巴西出口糖总量335.9万吨，环比增110.24；进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1480元/吨，环比降1；进口泰国与柳糖价差（配额内）1420元/吨，环比降1；进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）275元/吨，环比增5；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）197元/吨，环比增6 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%，环比增2.6；软饮料产量累计同比2.9%，环比降0.1 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率8.79%，环比增1.33；平值看跌期权隐含波动率8.79%，环比增1.34；20日历史波动率4.62%，环比降0.71；60日历史波动率6.92%，环比降0.11 [2] 行业消息 - 巴西甘蔗技术中心报告6月中南地区甘蔗平均单产和质量下降；周三ICE原糖10月合约收跌0.06%，白糖2509合约收涨0.69%；季风雨季来临，亚洲主要产糖国供应前景良好，供应偏松预期笼罩原糖市场价格 [2]