报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇短期或延续震荡偏强格局，成本端亏损形成边际支撑，需求端刚性采购难抵港口到货增量，主港库存回升压制价格上行空间；中期需观察煤化工亏损是否触发减产、进口货源到港节奏变化以及政策面对市场情绪的提振作用 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 乙二醇主力合约价格从4453元/吨小幅回落至4436元/吨，跌幅0.38%，期现基差扩大17元至54元/吨，1 - 5价差走阔至 - 19元 [1] - 主力合约持仓量下降6180手至26.2万手，成交缩量31%至17万手，短期流动性下降显示市场观望情绪升温 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端乙二醇油制/煤制开工率维持63.94%和57.9%的稳定水平，但各工艺路线利润仍全线亏损，煤制亏损186元/吨，甲醇制亏损扩大至1277元/吨 [2] - 需求端聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，需求端持续刚性但未现增量信号 [2] - 库存端华东主港库存环比增加1.3万吨至49.4万吨，到港量提升至13.2万吨，张家港库存去库0.8万吨，显示区域分流能力有限 [2] 价格走势判断 - 乙二醇短期或延续震荡偏强格局，成本端亏损形成边际支撑，需求端聚酯刚性采购难抵港口到货增量，主港库存三周来首现回升，压制价格上行空间 [3] - 中期需观察煤化工亏损是否触发减产以及进口货源到港节奏变化，关注政策面对市场情绪的提振作用 [3] 产业链价格监测 - 乙二醇期货主力合约价格、成交、持仓均有下降，现货华东市场现货价、基差有变动，各价差有不同变化 [5] - 各工艺制乙二醇利润亏损，产业链各环节开工率稳定，华东主港库存增加、张家港库存减少、到港量增加 [5] 产业动态及解读 - 7月23日华东美金市场窄幅调整，陕西地区乙二醇市场现货报价持稳，华南市场报盘持稳但下游拿货积极性有限 [6] - 7月23日本周乙二醇预到港量较多，国际油价上午震荡偏暖运行，成本端存一定支撑，华东价格较稳 [6]