报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各国债期货均震荡回调，本周央行公开市场操作净回笼流动性，市场流动性宽松状态收紧，市场利率回升 [4] - 因中美经贸局势缓和，宏观经济预期积极乐观，7月以来市场利率逐渐回升，但政策利率有锚定效果，市场利率继续上行空间受限 [4] - 国内有效需求不足问题仍存在，下半年需偏宽松货币环境托底经济，利率有下调预期，但7月LPR维持不变，短期内降息可能性较低 [4] - 短期内国债期货以震荡整理为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 7月24日央行发布2025年7月中期借贷便利招标公告，7月25日将开展4000亿元1年期MLF操作 [6] - 7月24日央行开展3310亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% [6]