报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面看近端纯苯库存由累转去，下游新投产消息强化纯苯未来需求改善的预期，纯苯处于弱现实向强预期转变的阶段；苯乙烯港口明显累库，下游产业大户卖近买远换月积极，近端现货流通性恢复，7下基差快速走弱，需求端时值终端需求淡季，3S对原料苯乙烯仅有刚需支撑，供需格局转弱；然而近期受老旧装置摸底以及反内卷宏观动向影响商品整体情绪偏暖，纯苯、苯乙烯盘面跟随双焦偏强运行，空单建议暂且回避 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格区间预测 - 纯苯月度价格区间预测为5800 - 6400 [3] - 苯乙烯月度价格区间预测为7000 - 7600，当前波动率（20日滚动）为29.40%，当前波动率历史百分位（3年）为85.8% [3] 套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下跌，可做空苯乙烯期货锁定利润，套保工具为EB2509，卖出方向，套保比例25%，建议入场区间7450 - 7500；还可卖出看涨期权收取权利金降低资金成本，套保工具为EB2509C7600，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间120 - 150 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低，希望根据订单情况采购，可买入苯乙烯期货提前锁定采购成本，套保工具为EB2509，买入方向，套保比例50%，建议入场区间7300 - 7350；还可卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，套保工具为EB2509P7300，卖出方向，套保比例75%，建议入场区间120 - 140 [3] 利多解读 - 盛虹沸腾床出现问题，重整和常减压降负30％，纯苯产出减少一万，px少三万，计划检修至月底 [4] 利空解读 未提及 基差变化 纯苯基差 - 2025年7月24日，华东 - BZ03基差为 - 246，较前一日跌40；华东 - BZ04基差为 - 270，较前一日跌97；华东 - BZ05基差为 - 270，较前一日跌93；华东 - BZ06基差较前一日有变化 [8] 苯乙烯基差 - 2025年7月24日，华东 - EB07基差为63，较前一日无变化；华东 - EB08基差为 - 18，较前一日跌28；华东 - EB09基差为10，较前一日跌43；华东 - EB10基差较前一日跌526 [8] 产业链价差 - 纯苯纸货不同合约价差部分无变化，苯乙烯纸货部分合约价差有变化，苯乙烯与纯苯各合约价差部分有变化，纯苯和苯乙烯主力基差等有变化 [9] 产业链价格 纯苯价格 - 2025年7月24日，布伦特原油价格68.67美元/桶，日变化为0；纯苯FOB韩国价格730美元/吨，较前一日降5美元/吨；BZ2603价格6226元/吨，较前一日涨30元/吨等 [10] 苯乙烯价格 - 2025年7月24日，EB2508价格7468元/吨，较前一日涨28元/吨；EB2509价格7440元/吨，较前一日涨43元/吨；苯乙烯华东价格7450元/吨，较前一日无变化等 [11] 其他产品价格及利润 - 2025年7月24日，己内酰胺华东价格8600元/吨，较前一日无变化；己内酰胺产业链利润 - 740.5元/吨，较前一日涨10元/吨；苯酚华东价格6575元/吨，较前一日涨10元/吨等 [11]