报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前国内尿素供应宽松、需求下滑，但出口港检政策放松、出口量预计增加且国内需求旺季将至，供需基本面将触底向好，建议尿素回调做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货震荡，最终报收 1785（-3/-0.17%） [3] - 现货市场：出厂价暂稳，成交平平，各地区出厂价不同，如河南 1800 - 1810 元/吨，山东小颗粒 1800 - 1820 元/吨等 [3] 重要资讯 - 7 月 24 日，尿素行业日产 19.52 万吨，较上一工作日增加 0.25 万吨，较去年同期增加 1.25 万吨；开工 84.29%，较去年同期 82.82%提升 1.47% [4] 逻辑分析 - 市场情绪：整体表现一般，主流地区现货出厂报价明稳暗降，成交乏力 [5] - 各地区情况：山东预计出厂报价弱稳；河南预计暂稳；交割区周边预计下跌 [5] - 产量：部分装置检修，日均产量降至 19 万吨附近，但仍处同期最高水平 [5] - 需求端：印标价格公布，国内外价差大，对市场情绪有提振；华中、华北复合肥积极性不高，采购情绪低 [5] - 库存：生产企业库存降至 86 万吨附近，但依旧偏高 [5] - 后市展望：出口量预计三季度大增，国内需求旺季来临，供需基本面将向好 [5] 交易策略 - 单边：回调做多，不追 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：回调卖看跌 [9]