报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇期货盘面震荡走高，国内供应宽松且进口增加致港口累库，下游需求有分化，预计短期震荡为主 [4][6] - 交易策略上单边震荡偏强，套利观望，期权卖看涨 [7][10] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面最终报收 2480（+50/+2.06%） [4] - 生产地内蒙南线报价 2050 元/吨等多地有不同报价，消费地鲁南地区市场报价 2280 元/吨等，港口太仓市场报价 2460 元/吨等 [4] 重要资讯 - 本周（20250718 - 0724）中国甲醇产量为 1898825 吨，较上周增加 29100 吨，装置产能利用率为 83.98%，环比涨 1.56% [5] 逻辑分析 - 供应端西北煤炭主产地煤矿开工率回升，原料煤价格反弹，煤制甲醇利润 650 元/吨附近，开工率高位稳定，国内供应宽松 [6] - 进口端国际甲醇装置开工率攀升，美金价格下跌，进口顺挂，伊朗装置提负，外盘开工达年内新高，欧美市场下跌，伊朗 7 月已装 60 万吨，部分印度货源流向中国，太仓到货增加加速累库 [6] - 需求端传统下游进入淡季开工率回落，MTO 装置开工率回升但部分装置负荷不满 [6] - 库存方面进口到港增加使港口累库，基差坚挺，内地企业库存窄幅波动 [6] 交易策略 - 单边策略为震荡偏强 [7] - 套利策略为观望 [7] - 期权策略为卖看涨 [10]