2025年中报业绩披露情况 - 截止7月21日，约1500家公司披露中报业绩预告，披露率28.5%，44%公司预喜，较2024年降4个百分点，预亏公司占比42%，为2010年以来最高[3] - 上证50、沪深300、中证1000、科创50和创业板指中报业绩披露率分别为24%、28%、28%、10%和14%，预喜率分别为82%、71%、55%、80%和93%[3] - 预喜率前五大行业为非银金融(83%)、有色金属（74%）、电子（61%）、农林牧渔（56%）、汽车（52%）[3] 2025年A股盈利展望 - A股盈利增速下行15个季度后，25Q1转负为正（+6.8%），供给端资本开支和在建工程增速负增长[4] - 三种预测方法显示2025年A股盈利在低基数下有望逐季上行，如按2015年计算，25Q2 - 25Q4 A股（非金融和三桶油）扣非净利润累计增速分别为15.0%、18.1%、25.4%[4] 各行业2025年中报盈利预测 - 生猪养殖、宠物食品、汽车零部件等细分行业中报业绩有望增长或回暖[5] - 农林牧渔中生猪养殖盈利兑现，宠物食品国内景气上行海外出口受关税影响[39] - 汽车行业各车企盈利分化，零部件盈利能力稳定，家电在政策驱动下业绩良好[43] 风险提示 - 当前披露中报预告公司不能完全代表行业整体情况[5] - 分析师盈利预测与公司真实业绩存在差异[5]