从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 农产品早报 2025-07-25 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 斯小伟 油脂油料研究员 外盘大豆进口成本目前受估值偏低、EPA 政策利多及 9-1 月大豆由巴西单独供应影响震荡运行，但总体 大豆或蛋白供应仍过剩。国内豆粕市场则处于低估值、短期高供应、下游提货积极、饲企库存天数中性 偏高但 9-1 月大豆采购因中美关税存在成本支撑的局面。因此豆粕市场多空交织，建议在豆粕成本区间 低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动为主。 油脂 【重要资讯】 1、高频出口数据显示，马来西亚 6 月前 10 日棕榈油出口量预计增加 5.31%-12%，前 15 日预计环比下 降 5.29%-6.16%，前 20 日预计环比下降 3.57%-7.31%。SPPOMA 数据显示，2025 年 7 月 1-10 日马来西 亚棕榈油产量增加 35.28%，前 15 日环比产量增加 17.06%，前 20 日产量环增 6.19%。 2、马来西亚棕榈油局（MPOB）：预计 2025 年毛棕榈油产量将达到 ...