报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - “反内卷”政策发酵提振市场情绪，但玻璃基本面维持疲弱，短期预计震荡运行为主，预期玻璃震荡偏强运行 [3][4] - 玻璃供给下滑至同期较低水平，需求处于季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：“反内卷”政策发酵提振市场情绪，玻璃生产利润修复使行业冷修速度放缓，开工率和产量降至历史同期低位，深加工订单不及往年，终端需求偏弱 [3] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1164元/吨，FG2509收盘价1307元/吨，基差 -143元，期货升水现货 [3] - 库存：全国浮法玻璃企业库存6189.60万重量箱，较前一周减少4.69%，库存在5年均值上方运行 [3] - 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上 [3] - 主力持仓：主力持仓净空，空减 [3] - 预期：政策利好提振情绪，玻璃基本面疲弱，短期预计震荡运行 [3] 影响因素总结 - 利多：“反内卷”政策使光伏玻璃行业预计实施减产计划，提振盘面情绪 [4] - 利空：地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主 [4] 主要逻辑 - 玻璃供给下滑至同期较低水平，需求季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积，但“反内卷”政策持续发力，预期玻璃震荡偏强运行 [4] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价 | 沙河安全大板现货价 | 主力基差 | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1211元/吨 | 1156元/吨 | -55元/吨 | | 现值 | 1307元/吨 | 1164元/吨 | -143元/吨 | | 涨跌幅 | 7.93% | 0.69% | 160.00% | [5] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1164元/吨，较前一日上涨8元/吨 [11] 基本面——成本端 - 提及玻璃生产利润，但未给出具体内容 [13][14] 基本面——产线与产量 - 全国浮法玻璃生产线开工224条，开工率75.63%，产线开工数处于同期历史低位 [20] - 全国浮法玻璃日熔量15.78万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升 [22] 基本面——需求 - 2025年4月，浮法玻璃表观消费量为468.08万吨 [26] - 提及房屋销售情况、房屋新开工施工和竣工面积、下游加工厂开工及订单情况，但未给出具体内容 [27][30][34] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6189.60万重量箱，较前一周减少4.69%，库存在5年均值上方运行 [39] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 博差（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | 34 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5088 | 5091 | 7 | -3.50% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -34 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -50 | -1.03% | 0.06% | 0.284 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 95 | 9.88% | 6.87% | 0.24 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | 91 | -0.56% | -1.5/4 | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -120 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 151 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [40]