报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个品种进行短评，分析其市场情况并给出投资建议，各品种市场表现受供需、政策、宏观情绪等多种因素影响，走势不一，投资者需综合考虑各因素并关注市场动态 [2][4][5] 各品种总结 焦煤 - 多地焦企提涨焦炭3轮，部分钢厂接涨，主流钢厂25日招标，幅度50 - 55元/吨，执行时间7月25日零点 [2] - 利多因素叠加，市场乐观情绪升温，驱动焦煤主力合约大幅上行，但需警惕回调风险 [2] 原油 - 黑海CPC混合原油8月出口量预计每日166万桶，月度约650万吨，与7月基本持平；哈萨克斯坦不考虑退出欧佩克及其限产同盟国协议 [2] - 受美国贸易谈判乐观情绪提振，国际油价结束连跌，OPEC + 维持增产立场，原油实际产量释放偏慢，呈震荡走势，观望为佳 [2] 铁矿石 - 07月14 - 20日，中国47港铁矿石到港总量2511.8万吨，环比减少371.4万吨；45港到港总量2371.2万吨，环比减少290.9万吨；北方六港到港总量1389.2万吨，环比增加241.3万吨 [4] - 需求端钢厂复产加快，铁水产量环比增加；供应端海外发运环比回落，到港环比显著减少，供需关系边际好转，预计短期震荡 [4] 螺纹钢 - 截至7月24日当周，螺纹产量211.96万吨，较上周增加2.9万吨，增幅1.39%；厂库165.67万吨，较上周减少7.43万吨，降幅4.29%；社库372.97万吨，较上周增加2.81万吨，增幅0.76%；表需216.58万吨，较上周增加10.41万吨，增幅5.05% [4] - 焦煤价格大涨，焦炭开启第三轮提涨，市场风险加剧；淡季钢材需求难持续好转，高价资源成交受阻，短期钢价涨势或放缓，进入调整阶段 [4] 生猪 - 7月24日“农产品批发价格200指数”为112.69，比昨天下降0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.73，比昨天下降0.07个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.62元/公斤，比昨天上升0.2% [5] - 全国猪价下调为主，养殖端出栏压力大，终端需求无改善，短线利空主导，预计价格偏弱震荡；短期政策预期强烈，建议择机做空，养殖户择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 马来西亚棕榈油局预计2025年毛棕榈油产量达1950万吨，出口量达1700万吨，均较去年增加 [5] - 印尼基本面数据偏多，市场担忧雾霾影响产量；豆棕现货价差倒挂加深，终端走货不佳，预计短期价格高位震荡，期价易涨难跌 [5] 菜粕 - 截至07月20日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加151.12%至20.24万吨；2024年8月1日至2025年07月20日，出口量为943.7万吨，较上一年度同期增加40.93%；截至07月20日，商业库存为118.23万吨 [6] - 农村农业部消息对市场构成压力，菜粕价格高位回调，预计短期持续震荡，后市关注贸易政策等情况 [6] 短期国债 - Shibor短端品种集体上行，隔夜品种上行26.8BP报1.635%，7天期上行8.2BP报1.545%，14天期上行8.8BP报1.615%，1个月期上行0.7BP报1.536% [7] - 资金面走高，利空短端债券；基建投资增加，经济内生驱动加强，基本面利空债市，股债跷跷板逻辑是主要逻辑 [7] 黄金 - 欧盟成员国投票通过对总额930亿欧元美国产品加征反制关税措施，若8月7日之前欧美贸易谈判失败，措施将自动生效 [7] - 关税扰动存在，欧洲央行维持三大利率不变，美元指数下跌动能减弱，黄金或震荡略偏空，关注美元走势 [7] 白银 - 当地时间7月24日下午，特朗普前往美联储考察建设项目，对美联储主席鲍威尔施压升级 [8] - 美联储施压升级，7月是否降息变数大，美元指数下跌动能减弱，国际金价短期回调，白银7月底议息前偏多，关注金银走势关系 [8] PTA - PXCFR当前报841美元/吨，PX - N272美元/吨；华东PTA报4818元/吨，PTA现金流成本为4680元/吨；社会库存在362.23万吨，较上一统计周期上涨1.36万吨；产能利用率为80.76%；聚酯综合产能利用率为86.41%附近 [8] - PTA装置检修力度一般，三房巷有投产预期，下游聚酯工厂7月减产预期强，终端需求持续偏弱，供需预期偏弱，驱动偏弱，观望为佳 [8] 橡胶 - 泰国原料胶水价格55.3泰铢/公斤，杯胶价格50泰铢/公斤；云南胶水制全乳13900元/吨，制浓乳14200元/吨；南胶水制全乳价格13500元/吨，制浓乳胶价格14600元/吨；泰国上半年天然橡胶、混合胶合计出口225.7万吨，同比增13.2%；合计出口中国142.3万吨，同比增35%；泰柬边境交战 [9] - 泰柬冲突可能影响供应，产区天气干扰下原料价格坚挺，天胶现货库存微降，橡胶轮胎开工回升，但成品库存去库困难，谨慎短多，关注冲突后续进展 [9] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价7130元/吨，上升16元/吨；产能利用率77.33%，较上日 + 0.75%；下游行业平均开工48.45%，周下降0.07个百分点；商业库存81.44万吨，周上升3.32万吨；两油聚烯烃库存75万吨，较昨日下降1.5万吨 [10][11] - 开工上升，新装置投产，整体供应充裕，商业库存上升，预计高位运行；市场价震荡上行，终端采购积极性不佳，预计PP 09合约短期震荡，下方支撑7175一线，建议观望或短线做多 [10][11] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2468元/吨，上升51元/吨；中国甲醇港口样本库存72.58万吨，周下降6.44万吨；样本生产企业库存33.98万吨，周减少1.25万吨，样本企业订单待发24.48万吨，周增加0.17万吨；产能利用率82.69%，周下降1.33%；下游总产能利用率73.48%，周下降0.26% [11] - 国内甲醇开工预期高位上升，下游需求预计稳中偏弱，江浙提货及消费淡稳，华东去库；内地市场走强，交投氛围一般，港口基差维稳，预计甲醇09合约短期震荡，下方支撑2470一线，建议观望或回调短线做多 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1290元/吨，上升4元/吨；纯碱周度产量72.38万吨，环比 - 1.28%；厂家总库存186.46万吨，周下降2.15%；浮法玻璃开工率75.68%，周度持平；全国浮法玻璃均价1204元/吨，环比上日 + 3元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比下降4.69% [12] - 浮法玻璃开工较稳，库存下降，部分地区出货较好，下游刚需采购；国内纯碱市场趋稳震荡，供应高位徘徊，下游按需补库，预计纯碱09合约短期震荡，上方压力1500一线，建议观望或短线做空 [12]