报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2660至2720区间震荡，短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡，其基本面中性，基差贴水期货偏空，库存情况偏多，盘面和主力持仓偏多 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2509在2660至2720区间震荡，受豆粕走势、技术性震荡整理、油厂开机及库存、现货需求、进口油菜籽到港量和关税政策等因素影响 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，改善现货市场供应偏紧预期，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，结果待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大油菜籽产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相互抵消，全球地缘冲突有上升可能，支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税；油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素：6月国产油菜籽上市；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数，菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量：7月15 - 24日期间，豆粕成交均价在2896 - 2990元，成交量在6.51 - 21.13万吨；菜粕成交均价在2560 - 2640元，成交量在0 - 99万吨，豆菜粕成交均价价差在310 - 352元 [14] - 菜粕期货及现货价格：7月16 - 24日，菜粕主力2509期货价格在2653 - 2758元，远月2601在2309 - 2444元，福建菜粕现货价格在2560 - 2640元 [16] - 菜粕仓单：7月15 - 24日，菜粕仓单从10086张减至0张 [18] - 国内油菜籽供需平衡表：2014 - 2023年，收获面积在3700 - 5500千公顷，产量在5450 - 8500千吨，库存消费比在0.87 - 7.19 [26] - 国内菜粕供需平衡表：2014 - 2023年，产量在4277.5 - 7475千吨，库存消费比在2.47 - 10.55 [27] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕RM2509维持区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比增加228%、同比减少58.06%偏多，价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力空翻多、资金流出偏多 [9]