报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端上周供应量增加但后续排产减少，需求持续低迷，成本支撑在丰水期有所走弱，预计2509合约在9515 - 9865区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端排产持续增加，需求端有所恢复但后续或乏力，成本支撑加强，预计2509合约在52640 - 54890区间震荡 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.7万吨，环比增2.67%，后续排产减少 [6] - 需求端上周需求7.4万吨，环比减3.89%，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处高位 [6] - 成本端新疆样本通氧553生产亏损2789元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差方面，7月24日华东不通氧现货价9850元/吨，09合约基差160元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存54.7万吨，环比减0.72%，样本企业库存173050吨，环比减0.60%，主要港口库存12万吨，环比减3.22%，偏空 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空增，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量25500吨，环比增10.86%，7月排产预计10.68万吨，环比增5.74% [8] - 需求端硅片上周产量11.2GW，环比增0.90%，库存17.87万吨，环比增11.54%，7月排产减少；电池片6月产量56.19GW，环比减6.73%，上周外销厂库存9.94GW，环比减37.71%，7月排产减少；组件6月产量46.3GW，环比减10.61%，7月预计产量45.45GW，环比减1.83%，国内和欧洲月度库存均减少，目前组件生产盈利 [9] - 成本端N型料行业平均成本36170元/吨，生产利润8830元/吨 [9] - 基差方面，7月24日N型致密料45000元/吨，09合约基差 - 7765元/吨，现货贴水期货，偏空 [12] - 库存方面，周度库存24.3万吨，环比减2.40%，处于历史同期高位，中性 [12] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [12] - 主力持仓净多，多减，偏多 [12] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约现值9765元/吨，前值9570元/吨，涨195元，涨幅2.04% [18] - 不同规格现货价也有变动，如华东不通氧553硅现值9850元/吨，前值9750元/吨，涨100元，涨幅1.03% [18] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有不同程度增减 [18] 多晶硅行情概览 - 硅片、电池片、组件等相关产品价格、产量、库存、成本、利润等指标有不同表现，如日度N型182mm硅片价格无涨跌，光伏电池外销厂周度库存9.94GW，环比减37.72% [20] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 展示了SI主力基差走势、华东421 - 553价差走势等随时间的变化情况 [23] 工业硅库存 - 包括交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量等随时间的变化 [25] 工业硅产量和产能利用率走势 - SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势等展示了产量和产能利用率的变化 [31] 工业硅成分成本走势 展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格等成分成本随时间的走势 [36] 工业硅成本 - 样本地区走势 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本利润随时间的走势 [38] 工业硅周度供需平衡表 展示了工业硅周度供需平衡随时间的变化，包括产量、进口、出口、消费等指标 [40] 工业硅月度供需平衡表 展示了2024 - 2025年各月工业硅的实际消费量、出口量、进口量、产量及供需平衡情况 [43] 工业硅下游 - 有机硅 DMC价格和生产走势 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、DMC周度产量、DMC价格等随时间的走势 [46] 下游价格走势 展示了107胶、硅油、生胶、D4等有机硅下游产品均价随时间的走势 [48] 进出口及库存走势 展示了DMC月度出口量、进口量及库存随时间的变化 [51] 工业硅下游 - 铝合金 价格及供给态势 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润等随时间的走势 [54] 库存及产量走势 展示了原铝系铝合金锭月度产量、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存等随时间的走势 [57] 需求（汽车及轮毂） 展示了汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势 [58] 工业硅下游 - 多晶硅 基本面走势 展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求等随时间的走势 [64] 供需平衡表 展示了2024 - 2025年各月多晶硅的消费、出口、进口、供应及平衡情况 [67] 硅片走势 展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片和多晶硅片净出口等随时间的走势 [70] 电池片走势 展示了单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口等随时间的走势 [73] 光伏组件走势 展示了组件价格、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口等随时间的走势 [76] 光伏配件走势 展示了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量和出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口等随时间的走势 [79] 组件成分成本利润走势（210mm） 展示了210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件的成本利润随时间的走势 [81] 光伏并网发电走势 展示了全国新增发电装机容量、全国发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量等随时间的走势 [85]