报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着近期积极的贸易进展，金银价格连续回落，新关税节点前呈现谈判高峰，美国与日本达成贸易协议，美欧有望就加征15%关税达成初步协议，避险情绪降温 [4] - 特朗普持续向美联储施压，可能加剧关系紧张，美国CPI有所反弹，短期降息预期降温，美国经济数据显示关税政策冲击比担忧小，但后续影响或上升 [4] - 大而美法案落地推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动仍有支撑，但价位高上行迟疑，白银受工业品提振表现偏强，金银或延续震荡偏强表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2508现价775.54，前收盘价776.24，涨跌 -0.70，涨跌幅 -0.09%，持仓量31173，成交量34329，现货升贴水 -0.44 [2] - 沪金2512现价780.10，前收盘价780.88，涨跌 -0.78，涨跌幅 -0.10%，持仓量110694，成交量46395，现货升贴水 -5.00 [2] - 沪银2508现价9344.00，前收盘价9359.00，涨跌 -15.00，涨跌幅 -0.16%，持仓量96661，成交量104717，现货升贴水7.00 [2] - 沪银2512现价9389.00，前收盘价9406.00，涨跌 -17.00，涨跌幅 -0.18%，持仓量223613，成交量139131，现货升贴水 -38.00 [2] 现货市场 - 伦敦金前日收盘价775.1，涨跌 -13.09，涨跌幅 -1.66% [2] - 伦敦银前日收盘价774.86，涨跌 -4.17，涨跌幅 -0.54% [2] - 上海黄金T+D前日收盘价3368.08，涨跌 -18.62，涨跌幅 -0.55% [2] - 上海白银T+D前日收盘价9351.00，涨跌 -124.00，涨跌幅 -1.31% [2] 价差数据 - 沪金2512 - 沪金2506现值4.56，前值4.64 [2] - 沪银2512 - 沪银2506现值45，前值47 [2] - 黄金/白银（现货）现值82.89，前值83.19 [2] - 上海银/伦敦银现值7.16，前值7.24 [2] - 上海金/伦敦金现值7.45，前值7.51 [2] 库存数据 - 上期所黄金库存现值29358千克，前值28857千克，增减501.00千克 [2] - 上期所白银库存现值1188721千克，前值1188482千克，增减239.00千克 [2] - COMEX黄金库存现值37616679，前值37488075，增减128604.00 [2] - COMEX白银库存现值497804174，前值498207099，增减 -402925 [2] 相关市场数据 - 美元指数现值97.4884，前值97.2048，增减0.29% [2] - 标准普尔指数现值6363.35，前值6358.91，增减0.07% [2] - 美债收益现值4.43，前值4.4，增减0.68% [2] - 布伦特原油现值68.53，前值68.67，增减0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.1555，前值7.1520，增减0.05% [2] 衍生品数据 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨 [2] - CFTC投机者净持仓（银）现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓（金）现值32895，前值34346，增减 -1451 [2] 宏观消息 - 特朗普造访美联储，讨论利率问题，希望鲍威尔降低利率，若降利率至1%-3%，美国能省一万多亿美元，将观察委员会制定利率规则 [3] - 特朗普支持者领导的投资公司起诉美联储官员，要求货币政策会议公开，称FOMC闭门开会违反政府透明度法 [3] - 欧洲央行维持三大利率不变，自去年6月连续8次降息后首次暂停，未提供后续政策前瞻指引，将“贸易争端”列为政策不确定性主要来源 [3] - 欧盟成员国投票通过对930亿欧元美国产品加征反制关税措施，若8月7日前欧美贸易谈判失败，措施自动生效 [3] 经济数据 - 美国7月标普全球制造业PMI初值降至49.5，创2024年12月以来新低，服务业PMI初值为55.2，综合PMI初值为54.6，均创2024年12月以来新高 [4] - 美国上周初请失业金人数为21.7万，连续六周下降，是4月中旬以来最低水平，低于市场预期的22.6万和前值22.1万 [4]