报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 2季度末银行板块整体持仓明显提升，资金流向变化推动板块估值修复，被动指数扩容带来资金流入，银行低波高红利特征吸引险资等中长期资金，预计板块股息配置价值吸引力持续 [5] - 个股维度看好A股股份行板块以及部分优质区域行，关注港股大行配置机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 基金持仓情况 - 2季度末主动管理型基金配置银行板块持仓比例环比抬升59BP至2.61%，参照沪深300流通市值占比低配21.09个百分点，持仓水平有提升空间 [5][6] - 24年末以来权益类公募基金中被动指数基金占比持续提升，截至25年2季度被动型基金规模为4.24万亿，较1季度末提升约2814亿，主动型基金规模季度环比下降约166亿，被动基金占比提升至55%，推动银行板块行情 [5][6] - 中小行增仓明显，股份行如招行、民生等持仓回升，区域性银行如江苏、宁波等持仓上行，国有大行持仓绝对规模稳定 [9] 陆股通持仓情况 - 25年2季度陆股通持有银行行业股票244亿股，较1季度增长6亿股，持仓占比20%基本持平1季度，持有市值2542亿元，较1季度增长266亿元，市值占比11%，较1季度提升约1个百分点 [15] - 陆股通增持城商行、股份行，小幅减持农商行，大行持仓稳中有升，城商行中兰州、成都银行增持明显，股份行中平安、民生银行持仓占比增长 [17] 上市银行前十大股东变动 - 险资增持银行，中国人寿、大家人寿等增持部分新进入前十大，城商和农商行主要控股股东部分增持 [19] - 港股举牌保险增加对农行、邮储、招行持仓，工行、建行、中信持仓平稳 [22]