报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前国内外因素总体偏利多，国内“反内卷”政策和即将到来的政治局会议提升政策预期，海外扰动减弱，各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资策略需根据各品种具体情况制定[1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指预计偏强运行，策略上调整做多为主[1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间[1] - 金价短期料震荡，银价短期或进入震荡走势[1] 有色金属 - 铜价震荡偏强，铝价或震荡运行，氧化铝价格宽幅震荡[1] - 锌价持续走强，关注LME仓单变化[1] - 镍价短期受宏观主导震荡偏强，中长期一级镍过剩压制仍存，建议观望等待卖套机会[1] - 不锈钢期货偏强震荡，关注期现正套机会及原料变化、钢厂排产[1] - 锡价短期波动率或放大[1] 工业硅、多晶硅、碳酸锂 - 工业硅看多，因市场有光伏供给侧改革预期和高市场情绪[1] - 多晶硅有关，因资源端扰动频发、下游短期补库量大但后续补库空间有限和高市场情绪[1] - 碳酸锂有关，炉料强势提供估值支撑[1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷震荡，炉料强势提供估值支撑[1] - 铁矿石震荡，商品情绪向好但基本面存在边际走弱[1] - 锰硅、硅铁、玻璃、纯碱看多，供给侧改革再启动，价格偏强为主[1] 农产品 - 棕榈油关注国际需求增长预期和产地增产及出口弱的利空影响[1] - 豆油短期缺乏独立驱动，观察前高压力[1] - 菜油震荡，受澳菜籽有望进入国内、中加贸易摩擦仍在、国内菜籽低库存影响[1] - 棉花短期增仓上行，近月逼仓逻辑主导，关注7月底8月初时间窗口及滑准税配额释放[1] - 白糖偏强运行，关注5600 - 6000区间震荡[1] - 玉米C2509短期反弹高度预期有限，新季玉米建议逢高做空[1] - 豆粕MO1建议回调做多，考虑进口成本支撑[1] - 纸浆不建议继续追多，阔叶浆基差走弱[1] - 原木上涨后不建议继续追多[1] - 生猪关注远月合约上方空间，下半年存栏逐步恢复关注体重降重及消费情况[1] 能源化工 - 原油受中东地缘局势降温、OPEC + 超预期增产和短期欧美旺季消费偏强支撑[1] - 沥青震荡，短期供需矛盾不突出跟随原油，成本扰动与需求回暖制衡[1] - 沪胶震荡，受短期产区降雨扰动、库存去化速度缓慢和盘面宏观情绪偏多影响[1] - BR橡胶预计阶段性盘整，后续存价格支撑[1] - PTA看头，供给有所收缩但原油价格保持强势，聚酯下游负荷维持在90%，7月瓶片和短纤将进入检修周期，港口小幅去库，聚酯补货意愿不高[1] - 乙二醇看多，煤炭价格小幅上涨、商品情绪亢奋、海外装置检修延期供给端收缩[1] - 短纤有多，仓单注册量较少，工厂检修增加，高基差下成本跟随紧密[1] - 苯乙烯看多，纯苯价格小幅回落，装置负荷回升，基差明显走弱，涉及老旧产能较多[1] - 尿素震荡，供给收缩预期，国内需求进入淡季[1] - PE震荡偏弱，宏观情绪消退回归基本面，检修较多，需求维持刚需[1] - PP震荡偏强，检修支撑力度有限，订单维持刚需，反内卷激起热潮[1] - PVC震荡偏强，焦煤等价格上涨，检修较前期有所减少，下游迎来季节性淡季，供应压力上升[2] - 烧碱看多，检修接近尾声，现货跌至低位，交割替代品升水增加，煤炭政策较多，情绪较好[2] - LPG弱势运行，原油支撑不足，国际基本面宽松，港口丙烷库存高企，燃烧需求季节性淡季，化工需求一般，工民价差收窄[2] 运输 - 运价见顶信号显现，欧洲港口仍旧拥堵，8月加班船较多[2]