Workflow
机构加仓AI硬件,看好算力产业链持续高景气
信达证券·2025-07-25 14:59

报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 2025Q2电子行业超配比例达7.0%,配置比例环比下降0.4pct仍居全市场第一 [2][10] - 半导体板块国产替代加速,下半年基本面有望向好;消费电子板块AI赋能云端两侧成长,重视估值修复;元件板块受益AI基建,PCB业绩或高增;光学光电子板块二季度面板价格松动,下半年供需或改善;电子化学品板块国产替代突破,Q2持仓占比环比持平 [2] 各板块关键要点 电子行业整体情况 - 以申万行业分类(2021)分析2025Q2电子板块重仓持股,配置比例18.3%,超配比例7.0%,环比分别降0.4pct、0.3pct [2][10] - 2025年初至7月22日申万电子指数涨6.7%,Q2末海外AI板块回暖带动国内AI产业链估值修复 [13] 半导体板块 - 2025Q2机构持仓市值占比9.94%,环比降1.06pct,下游景气回暖,国产AI芯片突破,ASCI需求显现,中美关系缓和但技术趋严凸显自主可控重要性 [2][20] - 华虹半导体、兆易创新等获机构加仓较多 [2] 消费电子板块 - 2025Q2机构持仓占比3.16%,环比降0.87pct,工业富联、蓝思科技等机构持仓增加多 [2][29] - 云侧海外CSP和主权AI加强基建投入拉动业绩,端侧AI创新有望提升产品销量和上游需求 [29] 元件板块 - 2025Q2机构持仓市值占比3.73%,环比升1.44pct,胜宏科技、沪电股份等获机构加仓 [2][33] - 海外CSP资本开支计划显示AI需求确定,云厂商和主权AI投资拉动算力产业链订单,板块或迎“戴维斯双击” [33] 光学光电子板块 - 2025Q2机构持仓市值占比0.74%,环比降0.08pct,京东方A、TCL科技等获机构加仓 [2][35] - 一季度国补刺激面板价格涨,二季度需求疲软价格松动,下半年新品发布或改善供需促价格反转 [35] 电子化学品板块 - 2025Q2机构持仓市值占比0.49%,环比持平,安集科技、鼎龙股份等获机构加仓 [2][37] - 科技自主可控下国产替代受重视,关键领域需突破 [37]