报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 碳纤维行业处于周期底部，价格下跌筑底企稳，进一步下探空间有限，当前多数生产企业亏损但较年初已有改善，“反内卷”推行有助于提升行业景气度 [4] - 下游风电、体育休闲、航空航天等领域需求持续向好，国产替代进程加速，头部厂商盈利情况将逐步好转，领先厂商将受益于终端需求放量和修复 [6][7] - 国家发声推动行业稳增长，有望淘汰落后产能，行业产能过剩且处于周期底部，具备“反内卷”和供给侧改革基础，相关龙头将受益于供需格局改善 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7月18日国务院新闻办发布会提及工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，具体方案近期将发布 [3] 行业现状 - 2022年以来国内碳纤维价格持续下跌，截至2025年7月24日价格为83.75元/kg，同比下降8.2%，行业平均毛利润为 -0.83万元/吨，较年初增加1.25万元/吨 [4] - 截至目前我国碳纤维产能为15.95万吨，2025 - 2028年预计新增产能共约46.53万吨，但实际放量时间可能延后，T700及以上等级碳纤维仍供不应求 [5] 需求情况 - 2024年全球碳纤维需求量为15.61万吨，同比增长35.7%，中国需求量为8.40万吨，同比增长21.7%，风电、体育休闲、航空航天等领域需求增长显著 [6] 国产替代 - 我国碳纤维国产替代进程加速，已建立完整产业体系，实验室条件下高性能碳纤维突破关键制备技术 [7] 投资建议 - 建议关注吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰、上海石化、中简科技、精工科技 [8]