报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对PTA关注逢低做扩远月加工费机会，PX整体去库趋势未扭转，估值下限有保障 [2] - MEG当下较好格局短期预计维持，远月估值对应上行，偏震荡看待，关注卫星与沙特装置重启进度 [3] - 短纤库存压力尚可下标品供应无明显变化，内需疲软出口增速高，加工费中性，偏震荡看待，关注仓单变化 [3] - 天然橡胶与20号胶主要矛盾为全国显性库存持稳无季节性去化、泰国杯胶价格反弹降雨影响割胶，策略为观望 [3] - 苯乙烯未提及明确核心观点 根据相关目录分别进行总结 PTA - 周内近端TA开工基本持稳，聚酯负荷下行，库存小幅累积，基差在流动性冲击减弱后企稳反弹，现货加工费小幅修复 [2] - PX国内开工小幅下行，海外负荷回升，PXN小幅走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差持稳 [2] - TA进入累库阶段但绝对库存水平不高，斜率取决于聚酯淡季走弱程度，现货加工费已压缩至偏低水平，长丝下游低原料库存与瓶片连续去库预计推动聚酯开工逐步走稳 [2] MEG - 近端EG国内意外减量增加，海外沙特装置再度停车，叠加阶段性到港回落下港口库存预计仍有去化，下游备货水平下行，月间结构修复后基差走弱，效益比价进一步走扩 [3] - 供应端意外减量导致累库幅度下修，当下较好格局短期预计维持，远月估值对应上行 [3] 涤纶短纤 - 近端新凤鸣、远纺、中泰减产，开工下行至89.5%，产销环比小幅转弱，库存环比去化 [3] - 需求端涤纱端开工延续下行，原料备货有小幅回升而成品库存延续累积，效益维持低水平 [3] - 短纤库存压力尚可下标品供应未出现明显减量但同样无增量，内需疲软而出口增速较高，当前加工费相对中性 [3] 天然橡胶 & 20号胶 - 全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化 [3] - 泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [3] 苯乙烯 - 未提及相关总结内容