报告行业投资评级 - 未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中国与中东政治经济往来密切，中东天然气储量丰富，在能源转型和发电需求增长下进入开发战略窗口期，创造合作新机遇 [2] - 中东各国积极布局天然气产业，资本开支上行将驱动工程建设与高端装备需求增长 [2] - 杰瑞股份和纽威股份在装备技术和客户认证上取得突破，在中东市场渗透空间广阔 [2] - 推荐杰瑞股份，看好纽威股份业绩稳健增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 中国&中东政治经济往来密切，天然气开发需求创造合作新机遇 - “一带一路”合作深化，中国与中东政治、经济、贸易往来日益密切，中国是OPEC原油第一大出口国，“一带一路”成中国对外投资高地 [9][12] - 天然气和原油伴生，中东天然气储量巨大，部分国家已探明储量居世界前列 [13] - 2030年石油需求达峰值，中东各国为保经济利益短期增产动机强，且OPEC+配额制度受冲击 [22] - 发电和能源转型需求是中东天然气生产核心驱动力，天然气发电占比高且成本低，替代石油发电意愿强，部分国家依赖卡塔尔供应 [30][31] - 中东地区可再生能源资源丰富，发电占比增长，有望成为能源转型关键因素 [39] 中东各国天然气布局加速，资本开支快速上行驱动设备放量 - 沙特原油出口量下降，天然气以自产自用为主，人均基础设施水平低，能源结构调整和工业体系建设需求旺，计划提升天然气产量并建设管网，页岩气开发意愿强 [50][51][54] - 阿联酋是天然气净进口国，规划2030年实现自给自足并发展LNG出口，推进本土气田开发和全球项目布局 [66][73] - 科威特原油炼化项目进展快，天然气发电替代空间大，积极开发天然气项目以减少进口依赖和探索能源转型 [83][87][90] - 卡塔尔天然气净出口，发电占主导，借欧洲天然气紧缺机遇，通过百船计划锁定运输产能并签长期供气协议 [91][99][102] - 伊朗原油出口波动大，天然气产量随内需上升，储量全球第二但开发受制裁限制，若制裁松动有望成新增长点 [112][118] - 哈萨克斯坦资源富集但处理能力差，中国设备商有市场空间 [119] 装备技术&客户认证突破，杰瑞股份&纽威股份渗透空间广阔 - “一带一路”合作深化，中资企业在中东从分包到主承包转变，获更多气田EPC项目 [126] - 杰瑞股份主要竞争对手为欧美油服巨头，中东市场占有率有望提升，进入市场面临技术、认证等难点，但有价格、服务等竞争力 [134][144] - 杰瑞股份覆盖气处理全流程设备生产，产能释放有序，非标项目设计能力强，在中东知名度提升，获多笔EPC订单 [151][160][166] - 纽威股份是油气阀门核心供应商，受益于中东需求增长，中东&非洲订单占比提升，阀门市场空间大，份额低成长空间广 [168][170][175] 投资建议 - 推荐杰瑞股份，看好纽威股份业绩稳健增长，并给出两家公司盈利预测 [176][177]