报告行业投资评级 - 行业评级为超配，前次评级为超配，评级变动为维持 [4] 报告的核心观点 - 25Q2通信重仓股配置比例为5.3%，环比提升2.4pct，基金重仓通信行业市值规模708.8亿元，在31个行业中排第6位 [1] - 25Q2基金重仓通信行业市值规模1166.7亿元，占比8.7%，更偏好光器件光模块等领域，光器件光模块持股总市值480亿元 [1] - 25Q2公募基金重仓通信行业个股集中度明显提升，前十大个股持仓市值占比64.6%，环比提升16.3pct [2] - 公募基金继续聚焦国内AI算力核心环节，尤其是光器件光模块，25Q2增配前五为中际旭创等，减配前五为电连技术等 [3] - 陆股通持股市值规模较大个股涉及光器件光模块等行业，截至2025年7月24日持股市值达913亿元，增配和减配前五大分布在不同子板块 [3] 相关目录总结 25Q2通信行业基金持仓情况 - 选取股票型和混合型基金前十大重仓股（剔除港股），25Q2基金重仓通信行业市值规模708.8亿元，占基金重仓A股持股总市值5.3%，环比+2.4pct [1] - 按西部通信股票池，25Q2基金重仓通信行业市值规模1166.7亿元，占比8.7%，子板块中光器件光模块等持股总市值分别为480亿元、141亿元等 [1] 25Q2公募基金重仓通信行业个股集中度 - 2025Q2基金重仓通信前十大个股持仓市值占同期基金重仓通信行业市值规模的64.6%，环比+16.3pct，新易盛、沪电股份占比环比提升明显 [2] 基金重仓通信个股持股市值规模增减配 - 25Q2增配前五为中际旭创、新易盛、沪电股份、天孚通信和源杰科技，分别增加139.90亿元、128.93亿元等 [3] - 25Q2减配前五为电连技术、中兴通讯、亨通光电、润泽科技和光环新网，分别下降16.66亿元、12.80亿元等 [3] 陆股通配置通信行业个股情况 - 截至2025年7月24日，陆股通配置通信行业持股市值913亿元，持股市值规模较大个股涉及光器件光模块等行业 [3] - 陆股通增配前五大主要分布在光器件光模块等，减配前五大主要分布在企业通信及办公等 [3] 行业表现 - 近一年通信相对沪深300走势较好，1个月、3个月、12个月通信相对表现分别为11.82、27.66、54.32，沪深300为4.77、9.56、22.06 [6]