报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 白糖市场多空因素交织，短期维持震荡格局；棉花短期走势偏强，但终端成品库存压力和远月丰产预期或限制棉价上方空间；红枣短期价格以震荡为主；苹果受时令水果冲击走货有限，新季早熟苹果开秤价与去年持平且供应量少对市场影响有限 [3][15][21][28] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 云南榨季结束产糖203.2万吨，工业库存59.91万吨同比略增，销糖率70.52%，广西现货报价微涨10元/吨，加工糖局部下调，夏季冷饮消费形成支撑，但进口糖到港延迟压力未消，6月进口量同比增但环比回落，国际原糖跌破18美分创阶段新低，巴西丰产持续抑制外盘，内外价差收窄 [3] - 给出2025年7月25日白糖各期货合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及价差数据 [4] - 给出2025年7月25日白糖各合约基差、日涨跌、周涨跌数据 [10] - 给出2025年7月25日巴西、泰国糖进口价格、日涨跌、周涨跌及各地与进口糖价差数据 [13] 棉花 - 近期美国对外关税谈判与他国陆续达成协议，中国上半年GDP稳步增长，“反内卷”政策持续发酵，市场得到提振，短期国内棉花在纺企后点价及低库存的支撑下走势偏强，在新棉上市前，国内的低库存现状仍会对棉价形成有力支撑，需关注近期进口配额政策能否落地及后续棉花去库情况，但当前在淡季需求下，终端成品库存压力仍在累积，或限制棉价上方空间，同时远月还存丰产预期，后续需关注中美贸易政策调整情况 [15] - 给出2025年7月25日棉花、棉纱期货收盘价、今日涨跌、涨跌幅数据 [16] - 给出2025年7月25日棉花各合约价差、今日涨跌数据 [17] 红枣 - 下游处于消费淡季，购销氛围较为清淡，陈枣供应充足，当前二三茬坐果情况好于预期，关注近期高温下末茬情况，短期红枣价格或以震荡为主 [21] 苹果 - 时令水果冲击下，走货速度有限，山东农忙影响下包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季苹果方面，极早熟藤木、秦阳等苹果开秤价格与去年持平，由于供应量偏少，对市场影响有限 [28] - 给出2025年7月25日苹果各期货合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及现货价格、日涨跌幅、周涨跌幅数据 [29]