沥青周报 跟随成本端窄幅波动 姓名：肖彧 投资咨询证号：Z0016296 2025年7月25日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 01 周度观点 02 数据概览 目录 CONTENTS 01 周度观点 1.1 周度观点 上周主要观点：受资金面和降雨影响，沥青刚需为主，难有超预期表现。目前炼厂开工情况一般，个别 中石化主营下调价格，且市场实际成交多以低价货源为主。预计沥青走势整体震荡，受成本端影响重心 或略微偏强，不过上方想象空间有限。 本周走势分析：本周沥青窄幅震荡，总体跟随成本端原油走势。 本周行业数据：本周炼厂供减需增，厂库去化后处于同期低位，社库去化速度较慢，进入旺季后，社库 去化速度将制约沥青价格上行空间。 本周主要观点：反内卷对成本端原油影响不大，沥青自身依然刚需为主，受资金制约难有超预期表现。 周度炼厂开工下降，不过下周预计会有略微反弹，现阶段虽然厂库位置较低，但社库持续没有去化或制 约整体上方空间。预计沥青走势整体震荡，跟随成本端为主。 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览 2.1 沥青期货走势、月差、基差 沥青主力价格 BU9月-BU12月 华东基差 ...