| Million 国投期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年07月25日 | | 原油 | 女女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | なな☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | 【原油】 隔夜国际油价上行,SC09合约日内涨1.71%。三季度旺季以来石油市场延续了上半年的累库趋势，其中原油去库 0.6%、成品油累库1.7%，OPEC+增产路径下石油市场的供需盈余压力始终存在。美国政府有意放开雪弗龙在委内 瑞拉的经营许可,委内瑞拉原油出口面临20万桶/天左右的恢复。美日协议以利好落地后,市场对美国与欧盟、 中国的贸易谈判走向存在乐观预期,但我们认为与贸易战相关的利空风险在协议最终落地前始终存在,油价仍 以震荡承压为主；8月底、9月初伊核、俄乌协议面临欧美 ...