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2025年6月财政数据快评:一二本账分化,一般公共支出继续下行
国信证券·2025-07-26 16:27

一般公共预算 - 上半年全国一般公共预算收入115566亿元,同比下降0.3%;支出141271亿元,同比增长3.4%[2] - 6月一般公共预算收入当月同比-0.3%,支出当月同比0.4%,收支两端再次同时下滑[3][6][14] - 四大税种分化,增值税为最大拉动项;基建支出增速继续下行[3][12][15] 政府性基金预算 - 6月政府性基金收入当月同比20.8%,支出当月同比79.2%,收支两端同时提速[4][19] - 上半年第二本账收入增速为-2.4%,支出增速为30%,专项债等合计支出2.43万亿拉动支出[4][19] - 7月已下达第三批690亿以旧换新资金,10月将下达剩余第四批690亿[4][20] 广义财政 - 6月广义支出增速17.6%,收入当月同比增速2.8%,支出进度高于过去两年[5][25] - 全年广义财政收入增速为-0.6%,完成度47.8%;支出增速为8.9%,完成度44.5%[5][25] - 2025年一季度财政政策力度指数持续提高,二季度持续回落[5][25]