反内卷资金轮动 合金短线偏强 银河期货大宗商品研究所 周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 目录 第二章 核心逻辑分析 4 第一章 综合分析与交易策略 2 第三章 周度数据追踪 9 资料来源：Wind Bloomberg Mysteel GALAXY FUTURES 1 套利：多硅铁空锰硅止盈离场； 期权：观望。 资料来源：Wind Bloomberg Mysteel GALAXY FUTURES 2 目录 综合分析与交易策略 【综合分析】 基本面方面，供应端，随着近期价格上涨，硅铁、锰硅产量均有小幅回升，未来或还有进一步上行动力，但需要关注龙头企 业会议后是否对产量进行控制。需求方面，钢材需求表现仍有韧性，钢联样本五大品种钢材表需基本平稳，247家钢厂铁水 产量环比略有下降，总量保持高位，对合金存在刚需支撑。成本端方面，本周电价总体平稳，港口锰矿价格小幅上涨。总体 来看，合金呈现供需双增格局，基本面总体较为健康。 市场情绪方面，锰硅头部企业准备召开"反内卷"会议，商讨产量控制以应对行业竞争。商品市场目前本就以反内卷为交易 主线，受此消息提振，硅铁、锰硅期价大幅增仓后双双涨停 ...