大宗市场情绪偏强，甲醇震荡为主 大宗商品研究所 化工研究组：张孟超 投资咨询资格证号：Z0017786 从业资格号：F03086954 2025年7月 银河能化微信公众号 目录 第一章 综合分析与交易策略 第一章 综合分析与交易策略 第二章 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 1、核心观点及交易策略 GALAXY FUTURES 2 观点：原料煤方面，煤矿开工率提升，截止7月24日，鄂市煤矿开工率78%，榆林地区煤矿开工率48%，煤矿复产，鄂尔多斯地区煤 矿开工率与榆林地区开工率提升，当前鄂市与榆林地区煤炭日均产量400万吨附近，需求尚可，坑口价坚挺运行。供应端，原料煤价格 坚挺，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在700元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，国际甲 醇装置开工率继续攀升，美金价格小幅下跌，进口重回顺挂，伊朗装置陆续提负，非伊开工稳定，外盘开工年内新高，欧美市场持续下 跌，中欧价差收平，东南亚转口窗口关闭，伊朗7月已装60万吨，伊朗继续降价招标，部分印度货源流向中国，非伊货源增加，太仓到 货增加，加速累库。需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置 ...